隼先生怎麼說#EP155|台積電法說關鍵在電話問答,外資法人火力全開! |
1:51 概述Q1財報表現達高標,與Q2財測展望 4:51 預估Q2 EPS 8.44元 6:34 3奈米減少跟目前唯一客戶蘋果相關,整體未出意外 10:02 彙整台積電提到的毛利率下滑5大因素,就此打開潘朵拉的盒子 11:00 地震與未分配盈餘稅的Q2 (2個一次性影響) 12:40 電價上漲: 台積電成本上揚25%,稀釋毛利約0.6~0.7%(持續性影響) 16:30 新製程3奈米愈開愈多,勢必今年稀釋毛利(影響比5/7奈米更多一些) 19:45 台積電不說謊,面對利空模糊應對,懂得都懂當你承認 21:40 4/19不幸運地遇到地緣政治恐慌疊加,反而下週預期反彈 關於電話問答環節: 24:20 大摩問:「電價與海外營運成本都上揚,2025如何達到目標毛利率」 26:00 台積電:「海外成本確實高,海外製造的晶片客戶要承擔額外費用」 29:00 美國一再要求供應鏈分散,對誰都不利,是供給面通膨因子 31:30 美國廠將是台積電5年內最核心的利空因子 33:05 小摩問:「為何下修半導體展望」,台積電暗示除了AI伺服器都不如預期 36:00 此對台積電並非利空,對ETF電子成分股才是估值修正重傷害 39:10 5、6月換股與7月起除權息,ETF估值高估還是台股最大包袱 41:10 花旗的Lauren再問先進封裝,3DIC是未來焦點 44:45 花旗再問邊緣AI,關於AI PC/Phone展望與量產 47:45 瑞銀問2奈米成長輪廓,台積電回復相當樂觀(重要利多) 49:30 小摩問N3稀釋毛利比5/7奈米更嚴重,台積電承認,但N2會優於N3 54:20 總結與操作策略展望 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3756
投資前緣新觀點—築底緩升是未來的主基調
Sep 13th 2022
財經諸葛
不要因急躁而影響到投資研判
美股持續修正,直到9/7 大漲465點的長紅K站上5日線後,隨後完成明顯止跌,早在前幾周,預測修正會有支撐,但向下得超乎預期,多拖延了幾天,主要是跌勢情緒渲染,各種利空消息總是應聲而出,傳染了恐慌的氣氛。
無論是年底還是看到明年,偏向長期來看,多數法人依舊相當保守,甚至某些誇張地喊到4.5%的利率水準,因為薪資調整很難回頭,不過近期能源、原物料明顯回檔,再加上政策態度嚴謹控管,兩相加乘下,預計通膨已經來到短線高檔,確實短線上,也開始有正向解讀訊息的聲音,有助風險性資產完成波段上的止跌
強升息壓抑股市回到整理區間後,開始緩步向上,一切問題好似迎刃而解。但前陣子因為帳上虧損、套牢,確實有許多投資人相當急躁,總是會有深不見底變成壁紙的恐慌想像,不過過多的情緒都是干擾投資研判,除非是迷音股,否則再不堪也有他一定的價值,更不用提有基本面、未來成長的公司,會有回升的一天。因為政府絕對不希望經濟衰退輕易發生,不可能放任,像是歐洲、美國近期都在做能源補貼,無非就是要經濟數字好看,穩定經濟。
再一次出現反彈,又是考驗決策與決斷能力之時
台股基本上隨美股節奏波動,不過投資熱度上僅能維持,並未有進一步領頭轉強氣氛,畢竟法人大資金部位平時緊盯國際情勢與財報而動,當然不會每個交易日,時時刻刻主動做拉抬,這些是內資大戶帶動散戶在做的事,考量到位階仍處套牢、氣氛也未有關鍵消息出現而轉變,自然仍是量縮為主。
投資最重要的事情就是擬定交易決策,尤其是每一次止跌過後,處理套牢或帳面未實現虧損是必要面對的課題。當台股整理2個月的大底,又一次的出現紅K短底也成型,目前止跌後持續震盪向上是可預期的,中長期投資面對套牢或虧損,筆者再一次的重複先前建議過的策略,順應盤勢當套牢標的反彈到一半位階就可以陸續收回資金,轉換至更好的標的,除非有足夠資金先進行攤平逢低加碼,否則等待解套會是不太實際的,需要相當久的時間。
投資前緣新觀點
即使知道解決辦法,也不一定如期執行,畢竟心理障礙上,投資人往往跨不過去那到檻。因此投資心態建立永遠是重要的,積極搶進或壯士斷腕至少要習得其一。前者會是目前最適宜的操作策略所需的能力,一但有技術能力,可以偏向短期操作,根據風險性質而來回調節,找尋機會積極搶進反彈操作,頻繁獲利。而後者則是回應到中長期投資,投資不可能一路順風順水,一定會有遭遇系統性風險、個股突發利空的時候,必然產生套牢的情況,此時斷然面對,認賠在反彈後相對好的位階,保留資金再戰下一檔,會是全盤考量到績效與時間效率下,資產能穩定增長的不二法門。
面對詭譎多變的國內外政經局勢,總是可以第一手掌握投資趨勢與買點,專業、專心、專職,透澈的國際觀創造獨一無二的投資法則,擅長以法人思維的宏觀角度,研判台股與美股的行情多空。
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