美國總統大選辯論結束 拜登稱不會退選

6/28 美國商務部公布經濟數據，聯準會 Fed 衡量通膨的重要指標－個人消費支出物價指數 PCE 又見放緩， 5 月整體 PCE 與前月持平， 4 月月增 0.3％ ；與去年同期相比年增幅 2.6％ ， 4 月年增 2.7％ 。排除易波動的食品、能源價格不計的核心 PCE ， 5 月月增 0.1％ ，創去年 10 月以來最小增幅。連續三個月保持在 2.8％ 的核心 PCE 年增幅， 5 月放緩至 2.6％ ，寫下 2021 年 3 月來最小增幅。

占美國經濟產出超過三分之二的消費支出，在第一季急遽放緩，以致第一季季增年率終值 1.4％ ，遠不及去年第四季的 3.4％ ，預估今年第二季經濟成長率也不到 2％ 。然而核心 PCE 增幅創逾三年新低，給今年 9 月 Fed 降息預期有更強力的支撐，根據芝商所 FedWatch 工具， Fed 在 9 月降息 1 碼的機率高達  61.1% ，維持利率不變的機率為 32.3% ，降息兩碼的機率為 6.6%。同時數據顯示 Fed 在 12 月繼續降息的機率為 45% 。

除了通膨數據之外，美國人最關心的莫過於總統大選的辯論， 6/27 在為今年11/5 總統大選前首場辯論， 81 歲的美國總統拜登和 78 歲的前總統川普再次對決，辯論主題涵蓋封口費官司、經濟與社會等議題。

美國總統大選第一次辯論會結束，主辦這次直播新聞機構 CNN 的快速民調指出，在辯論會開始之前， 55％ 的人認為，川普表現優於拜登 45％ ，辯論會結束之後，認為川普表現更好的人增至 67％ ，遠高於拜登的 33％ 。這結果與 2020 年觀看辯論會的選民認為，拜登的表現優於川普不同。首場總統辯論後，各自黨派對自家候選人的信心呈現兩樣情，共和黨人高達 96％ 認可川普的表現；反觀只有 69％ 民主黨人，認為拜登是這場辯論的贏家。

儘管川普在今年與拜登的首次交鋒占上風， 55％ 的選民認為，川普處理移民問題的能耐，遠勝拜登 27％ 一籌。相信川普在經濟及外交政策上的治理能力也優於拜登，不過在保護民主及墮胎議題上，拜登贏得較多的信任。但約 8 成選民指出，候選人的辯論表現不影響他們的投票選擇。美國總統大選首場辯論，外界普遍認為川普表現優於拜登，外界預測如果川普能夠擊敗拜登再度執政，他的寬鬆財政政策與激進的貿易及關稅政策，將推升美股與美元溫和走高、債券殖利率將攀升。

美國總統拜登於首場總統大選辯論會中表現不佳後，民主黨進入恐慌模式，思考陣前換將，面臨退選壓力的拜登在北卡羅萊納州的競選活動上表示，他將致力於贏得 11 月的總統大選，拒絕退選。

日圓對美元貶破160

6/28 日本官方公布東京核心消費者物價 CPI 指數，被視為反映日本物價趨勢的領先指標， 6 月年增 2.1％ ，較 5 月份的年增率 1.9％ 有所加快，且超出市場預期的 2.0％ ，由於能源費用上漲以及日圓疲軟推高進口成本，通膨加速。日央密切關注排除新鮮食品和燃料成本的 CPI ，繼 5 月上漲 1.7％ 後， 6 月也上漲 1.8％ 。此外，東京服務業通膨率也從 5 月的 0.7％ 加速至 6 月的 0.9％ ，顯示企業持續透過漲價以轉嫁上漲的勞動成本。最新的通膨數據提升日本央行 7 月進一步提高利率的機率。

日圓兌美元近日不斷貶值，繼 6/27 失守 160 後， 6/28 又下探至 161 日圓兌 1 美元水準，創下 1986 年以來首度跨越此關卡，但隨後日圓貶勢收斂而重回 160 。日圓兌美元匯率在第二季累計下挫 6％ ，今年以來跌落 12％ ，貶值幅度為 G10 之最。日圓兌歐元匯率也跌至 172.37 日圓兌 1 歐元，刷新 1999 年歐元誕生以來最低點。

日圓近期狂貶引發日本官員的頻繁示警，日本政府何時才會再度出手干預，也成為市場關注的焦點。目前日本大約還有 2,000 億到 3,000 億美元的資金可以用來進行穩匯行動，美元兌日圓若突破 163 這一關鍵關卡，可能會促使日本財政部進行市場干預，以穩定匯率和減少市場的不確定性。若資金用完，下一次提振日圓的行動很可能需要動用美國國債，也將對美國的融資和債券市場產生影響。

日本政府預計 7/31 任命金融監管老手、日本財務省國際局長三村淳將取代該省副大臣神田真人執掌外匯事務。神田真人今年以大舉買進日圓來干預匯市，規模為有紀錄以來最大，並強烈呼籲炒作者不要過度壓低日圓匯率。儘管這是日本政府每年例行人事異動的一部分，但市場此時正在測試當局阻貶日圓的決心。

6/28 日股在美股上漲激勵下，日經 225 指數上漲 241.54 點，收在 39,583.08 點。東證指數近日表現不凡，在大型銀行全面大漲 2% 以上，東證上漲 15.93 點，收在 2,809.63 點，盤中，東證曾來到 1990/1 ，日本泡沫經濟末期以來最高點 2,821.86 點。

7/4英國大選 民調工黨支持率遙遙領先

6/29 英國國家統計局公布數據顯示，今年 5 月份，英國通膨年增率從 4 月的2.3% 降至 2% ，為 2021 年來首度回落至目標值。剔除食品、能源、酒品和菸品的核心通膨年增率則從 3.9% 降至 3.5% 。不過，服務通膨年增率 5.7% ，高於預期。 2024 年第一季經濟成長率為 0.7% ，高於上個月初估的 0.6% ，主要是由於消費者支出的上調，顯示英國走出衰退。

隨著英國擺脫新冠疫情影響，經濟成長已成為即將到來的大選的關鍵癥結和問題，但過去幾年英國經濟成長卻落後。市場希望英國 GDP 穩定成長，因為這通常意味著人們支出更多、創造更多就業機會、向政府支付更多稅收以及工人獲得更好的加薪。英國通膨和薪資成長降溫，英國央行很有可能於 8 月啟動降息。

7/4 英國將提前舉行大選， BBC 民調顯示，在野的工黨支持率達 40% ，遙遙領先執政的保守黨 20% 支持，及緊隨其後的改革黨 16% ，這也代表英國可能自 2010 年來首度出現中間偏左的政府。這意味着工黨領先保守黨約 20% 的優勢不僅在整個競選過程中一直保持著，若支持度在大選前維持，可預料工黨將在選舉中大勝。而急速崛起的改革黨，雖然支持率未能夠超過保守黨，惟按照目前民調改革黨勢成為英國不容忽視的第三勢力。

市場和投資人將樂見此變化，工黨可能在秋季預算中提出未來幾年的支出計劃，除對私立學校徵稅外，應不會有重大加稅措施。貨幣政策走向預料不會有重大改變。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。