隼先生怎麼說#EP155|台積電法說關鍵在電話問答,外資法人火力全開! |
1:51 概述Q1財報表現達高標,與Q2財測展望 4:51 預估Q2 EPS 8.44元 6:34 3奈米減少跟目前唯一客戶蘋果相關,整體未出意外 10:02 彙整台積電提到的毛利率下滑5大因素,就此打開潘朵拉的盒子 11:00 地震與未分配盈餘稅的Q2 (2個一次性影響) 12:40 電價上漲: 台積電成本上揚25%,稀釋毛利約0.6~0.7%(持續性影響) 16:30 新製程3奈米愈開愈多,勢必今年稀釋毛利(影響比5/7奈米更多一些) 19:45 台積電不說謊,面對利空模糊應對,懂得都懂當你承認 21:40 4/19不幸運地遇到地緣政治恐慌疊加,反而下週預期反彈 關於電話問答環節: 24:20 大摩問:「電價與海外營運成本都上揚,2025如何達到目標毛利率」 26:00 台積電:「海外成本確實高,海外製造的晶片客戶要承擔額外費用」 29:00 美國一再要求供應鏈分散,對誰都不利,是供給面通膨因子 31:30 美國廠將是台積電5年內最核心的利空因子 33:05 小摩問:「為何下修半導體展望」,台積電暗示除了AI伺服器都不如預期 36:00 此對台積電並非利空,對ETF電子成分股才是估值修正重傷害 39:10 5、6月換股與7月起除權息,ETF估值高估還是台股最大包袱 41:10 花旗的Lauren再問先進封裝,3DIC是未來焦點 44:45 花旗再問邊緣AI,關於AI PC/Phone展望與量產 47:45 瑞銀問2奈米成長輪廓,台積電回復相當樂觀(重要利多) 49:30 小摩問N3稀釋毛利比5/7奈米更嚴重,台積電承認,但N2會優於N3 54:20 總結與操作策略展望 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3756
抗跌股,一檔接一檔上攻
May 27th 2022
財報壹哥
近期盤勢表現依舊沒有太大變化,台股就跟我們上週說的一樣,還沒有要展開反彈,最簡單就是看月線就好,月線站不上就是偏空整理,我們也持續提醒這就是慢慢等待、慢慢布局的好機會。
最近分享的網通類股,多數都能夠吸引短線市場買氣,但在盤勢震盪下還是很容易走跌,所以想讓資金更活用,一定要有區間操作,也就是高出低進的思維,股價有上漲,但是營運還沒跟上,或是營收高峰離目前還有段時間的話,基本上都是可以選擇逢高先賣一趟;反正回跌的機會很高,不是因為公司不好而回跌,主要還是市場氣氛的關係,因此回檔後也不用慌,很有機會是更好的進場點。
上週分享的奇鋐,這一週以來股價表現確實強悍,一週左右上揚了超過 5% ,可見台股盤面的資金,確實有更注重技術面抗跌,以及前景/題材的現象。
既然這種選股方式有效,當然我們可以持續留意抗跌甚至在台股低檔整理過程中逆勢創高的標的。
今天就來看看致伸科技。
致伸主要提供智慧裝置介面/聲學/視覺影像等產品,提供消費型及企業型的電子產品。以 2021 年來看,營運比重分別為 47%、34%、13% ,這些就佔了約 95% 。
營運表現部分,今年第一季營收 178.9 億,年增 4% ,每股盈餘 1.23 ,年增 9% ;在比重最高的部分智慧裝置介面,受去年高基期的影響年增率放緩;不過在視覺影像(車用ADAS和警用相機)需求強勁,也帶動致伸第一季獲利成長,整體表現不錯。
在這一季的部分, 4 月營收也是因為去年基期較高,小幅年增 5% ,受惠包含手機相機模組、印表機等產品出貨增加,以及缺料緩解讓智慧音箱出貨增加,致伸預期營收達雙位數年成長達 20% 以上,代表 5、6 月的成長幅度大家要加緊關注,當然這兩個月的去年基期較低也使得此目標更易達成,由於目前國際因疫情及烏俄衝突影響,部分企業展望暫時不會看到太遠,不確定性太高,以第一季僅小幅年增來看,估計全年營收成長不會超過 2 成,屬於穩健成長類型標的。
穩健成長的標的就要搭配位階來去看,目前致伸股價位置不算低,但是在營運成長的條件下得以與去年高點維持,且再對比國際股市及致伸本身的位階來看,絕對算的上是相對強勢許多,這種相對強弱勢的概念在波段上通常還是有不錯的勝率。
在中國封城部分, 4 月份影響的程度不高,我們近期挑的個股多少也都是有受影響但程度都很輕,致伸來說大約 5% ,且 5、6 月就有機會補回來。
而致伸是提供特斯拉視覺影像模組的廠商,近期上海封城影響對特斯拉非常不利, 4 月銷售數字幾乎快掉到 0 這樣的感覺,年減了超過 9 成,但即便影響了短期訂單,電動車需求長線依舊存在,未來致伸也將在美國擴增廠房以提高車用相關訂單比重,作為今年營運正向且股價抗跌標的,筆者認為值得多加留意。
出身於財務會計背景,善於發掘財報中隱蔽的投資機會,利用基本面點出波段飆股,搭配技術面的靈活操作,以面面俱到的投資方式,避開波段大跌風險,確實掌握上漲潛力族群。
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