隼先生怎麼說#EP154|財報季開跑,金融股銀行投行大不同,台積電穩定好表現 |
2:00 金融股的分析要分銀行與投行,以及其他獨立的專門機構 3:21 Q1淨利差仍然未止跌,普遍本業利息淨收入難有好表現 5:40 違約率持續創波段高,不致危機但影響財報已足矣 7:22 展望下修:降息時點延後,殖利率倒掛與淨利差止跌繼續延後 9:40 五家銀行股業務要留意,尤其權值股摩根大通控盤控好控滿 12:00 IPO數據中國弱、美國強,而且大金額IPO後續持續看增 14:28 投行股業務為主的摩根史丹利受益,高盛次之 17:00 政府關係好壞!? 大摩股價被壓、小摩吹上天的反轉機會 20:10 補充台灣金融股影響,壽險大金控分析重點是投資級公司債 22:40 金控前3月自結亮眼,4月數據會開始變差 24:50 台積電正常發揮,又剛好達高標(穩定的好表現!) 27:15 展望重點: 日本、美國新增擴廠計畫 30:00 日本廠: 產能確定全包才多蓋廠,預計穩定貢獻未來獲利 32:00 美國廠: 被美國綁架,低於公司毛利,蓋愈多愈快,愈不利 38:10 設備材料廠已聚集短線資金與漲多,法說會後反而利多出盡 40:00 25%年成長:代工漲價、3奈米擴產+滿載、5奈米稼動率重回高峰 43:30 驚喜或疑慮: AI PC與7奈米稼動率不若AI server樂觀明朗 45:55 當CSP廠商股價被教訓,進而減少支出,才會開始影響AI半導體 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3752
修正後的台股,有無便宜貨可低接?
May 6th 2022
財報壹哥
聯準會利率會議結束後,國際股市迎來了反彈
升息兩碼這件事沒啥意外,主要這次聯準會主席提到在後續並沒有考慮一次升三碼這樣積極的舉動,市場對於今年全年總共升息的次數也降了兩碼,偏鴿派的態度緩和了觀望及緊張情緒。
不過這樣的結果其實早已有跡可循,從近期經濟數據表現不佳就能推敲出,聯準會主席幾乎不太會採取太激進的動作,來更加拖累已經有衰退訊號的經濟。
因此筆者對於此次行情利空出盡,本來就在預期中,但到底會有多少幅度,會不會要就此走波動向上趨勢,目前來看還有些困難,主要是既然經濟數據表現平淡,那經濟衰退的隱憂還是在,這是基本面的利空;而後續升息跟縮表速度或許大致符合聯準會規劃,但一樣會有資金面的利空。
所以在這一波國際股市回檔後,要馬上點燃多頭火種可能還是有難度,若後續盤勢還是讓人興奮不起來怎麼辦?
別擔心,盤勢修正後肯定還是會有值得撿便宜的標的。
先來看看網通類股,其實從上市通信網路類股指數來看,這一波幾乎都是沿著月線上攻,比起大盤強勢很多,而不少個股都處於相對低位階,主要受去年上游零組件缺料問題,導致台廠網通廠毛利率被壓抑影響,普遍都經歷了營運逆風,在去年年底及今年,缺料利空慢慢緩解後,最壞狀況已經過去。
今天來看網路交換器廠 2345 智邦
智邦在產業面在雲端基礎建設、資料中心升級、交換器需求高漲下,營運可以樂觀看待。
智邦是國內網通大廠,股價雖然在比較低的位置,但是 3 月營收可是相當亮眼,達到 67.5 億元,年增 30% 月增 81% ,創下了新高。
之前中國疫情關係有影響到智邦營運, 2 月時子公司配合大陸政府防疫政策停工,影響智邦營收幅度還好只有個位數 %,在訂單暢旺下, 3 月產能已經可以彌補,後續有機會再受影響,但幅度判斷都屬可以接受的範圍。
智邦後續將持續受惠 Data Center 的交換器升級需求,目前現階段進到了 400G 的升級過渡階段, 400G 雖會慢慢變成主流,但速度暫時還有待時間發酵,整體 400G 交換器供應鏈上還是有延續去年晶片短缺問題,也一定有會有導入高階產品,價格偏高、需求有限的情況,因此預期要見到營運爆發可能不易,但至少代表需求可以延續更長時間。
除此之外,智邦也積極開發電信應用市場, 5G 已經談了很多年,相關廠商也都藉 5G 炒了幾波,但實際貢獻到營收確實還有很多空間,智邦看好後續 5G 普及率提升,計畫增加更多投資及資金準備;將發行總額 40 億元的無擔保可轉債來吸引/留下人才;從財務角度來看這屬於支出項,但對於未來企業持續搭上 5G 商機有很大幫助。
最後一點,有趣的是,在聯準會會議結束,台股反彈大漲當天,不少網通個股像 6285 啟碁下跌 6.78% 、 5388 中磊下跌 4.00% 、 3596 智易下跌 2.81% 、 2419 仲琦下跌 2.88% ,看起來是先前抗跌的網通廠,在台股資金沒有全面擴大情況下,被抽移出來,上演補跌走勢; 2345 智邦就顯得相對抗跌,僅下跌 0.85% ,相對強弱勢的比較上來看,是否也在後續有相對強勢表現,值得持續留意。
出身於財務會計背景,善於發掘財報中隱蔽的投資機會,利用基本面點出波段飆股,搭配技術面的靈活操作,以面面俱到的投資方式,避開波段大跌風險,確實掌握上漲潛力族群。
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