川普政府布局低油價戰略 主導委內瑞拉石油銷售

美國川普政府正規劃一項影響深遠的能源戰略，目標是在未來數年內實質掌控委內瑞拉石油產業，藉此左右全球原油供給，並將油價壓低至每桶 50 美元的水準。這項計畫不僅牽動國際油市，也被視為美國在西半球能源與地緣政治布局的重大轉向。

根據外媒指出，美國已開始實際介入委內瑞拉原油的出口與銷售安排。白宮證實，美方已著手銷售部分委內瑞拉石油，並將相關收益暫時匯入美國財政部控制的帳戶，以避免遭委內瑞拉債權人追討。美國官員強調，這些資金最終將以「嘉惠委內瑞拉人民」的方式回流，包括用於採購美國農產品、藥品、醫療器材，以及改善當地電網與能源設施的設備。

川普日前在其社群平台 Truth Social 發文指出，委內瑞拉在新石油協議下所取得的資金，「將只用於購買美國製造的產品」。他並宣布，委內瑞拉將向美國「移交」3,000 萬至 5,000 萬桶受制裁的原油，按市價估算，總值約 20 至 28 億美元，相關售油所得將由美方主導運用。若計畫順利推進，美國將實質掌控西半球大部分原油儲備的管理權，並可藉此達成兩大戰略目標：一是將中國與俄羅斯的勢力排擠出委內瑞拉，切斷過去用於支撐馬杜洛政權的資金來源；二是協助美國消費者壓低能源價格。

華爾街投行警告，在需求成長疲弱、OPEC 與非 OPEC 國家供給增加的情況下，2026 年上半年全球原油市場每日可能出現高達 300 萬桶的供給過剩。美方正在考慮對委內瑞拉國營石油公司 PDVSA 施加一定程度的控制，相關方案可能透過協議形式，讓美國負責採購並經銷 PDVSA 大部分產量，並延續或重啟與雪佛龍 Chevron 等國際石油巨頭的合資架構。目前，雪佛龍是唯一仍在該受制裁國家運營的美國能源公司。川普預計將在白宮會見包括雪佛龍與埃克森美孚 Exxon Mobil 在內的石油高層，討論如何在委內瑞拉提升產量。不過，美國石油業者也向華府表達顧慮，指出委內瑞拉石油工業長期缺乏投資、管理不善，基礎設施嚴重老化，若要恢復產能，恐需投入數百億美元，且至少需時數年。在低油價環境下，企業正要求更明確的法律與財政保障，才願意承諾大規模投資。

美國能源資訊署 EIA 公布的最新數據，截至 1/2 當週，美國原油庫存減少 380 萬桶，遠低於市場原先預期的增加量。不過，汽油與蒸餾油庫存同步大幅增加，顯示成品油需求仍存在不確定性。在市場反應方面，1/8 國際油價的表現，已從前兩天的跌勢反彈。布蘭特期油上漲1.4％，來到每桶60.77美元；紐約西德州中級原油期貨 WTI 漲1.2％，來到每桶56.66美元。市場預期投資人一方面消化委內瑞拉原油可能釋出的供給利空，另一方面仍對俄羅斯、伊朗與伊拉克的供應前景保持警戒。

整體而言，川普政府試圖透過掌控委內瑞拉石油，重塑西半球能源秩序，並以此作為壓低油價、牽制中俄影響力的重要工具。然而，該計畫在政治、法律與產業層面仍面臨高度不確定性，其對全球油市的實際影響，仍有待時間驗證。

美國就業動能放緩 川普宣布退出66個國際組織

1/9 美國勞工部公布，2025 年 12 月非農就業人口僅新增 5 萬人，不僅低於11 月下修後的 5.6 萬人，也遠不及市場預期的 7 萬至 7.3 萬人，顯示就業成長持續降溫。不過，12 月失業率小幅下降至 4.4%，優於市場預估的 4.5%，平均時薪年增率達 3.8%，高於預期，反映勞動市場仍具一定韌性。

勞工部同時大幅修正先前數據，10 月非農就業人口由原先公布的增加 10.5 萬人，下修為減少 17.3 萬人，主要反映聯邦政府的大規模裁員。11 月新增就業人數亦遭下修，顯示美國就業成長趨勢自 2024 年以來已明顯走弱。多位經濟學家認為，美國經濟正處於所謂的「無就業擴張」階段。去年第三季經濟成長與勞動生產力躍升，部分歸因於 AI 投資熱潮，使企業在產出增加的同時，並未同步擴大招聘。

在就業數據出爐後，美股反而走高， 1/9 美股 Dow J 工業指數與 S&P 500 指數雙雙創下收盤歷史新高，Dow J 工業指數終場上漲 237.96 點，收在 49,504.07 點；S&P 500 指數上漲 44.82 點，收在 6,966.28 點；NASDAQ 指數上漲 191.33 點，收在 23,671.35 點；費城半導體指數上漲 202.683 點，收在 7,638.781 點。市場解讀失業率下降與薪資成長，仍支撐消費動能，且勞動市場降溫將增加聯準會未來降息空間。芝商所 FedWatch 工具顯示，市場預期聯準會 1 月的 FOMC 會議維持利率不變的機率已升至逾 88%，3 月降息機率接近四成。

在國際政策方面，1/7 白宮公布美國總統川普已簽署一份「總統備忘錄」，宣布美國將退出 66 個被認定為不再符合美國利益的國際組織，其中包括 35 個非聯合國組織，以及 31 個聯合國機構，涵蓋氣候、貿易、能源、民主與性別平等等議題，凸顯川普政府對多邊體系的高度懷疑態度。白宮指出，這些組織推動的「激進氣候政策、全球治理與意識形態計畫」，與美國主權及經濟實力相衝突，退出行動是全面檢討所有國際政府間組織、公約與條約的一部分。

退群名單中最具爭議的是 1992 年簽署的《聯合國氣候變化框架公約UNFCCC》，該公約為 2015 年巴黎氣候協定的基礎條約。川普長期否定氣候變遷議題，美國去年更缺席聯合國國際氣候峰會，為 30 年來首見。川普在第一任期內即宣布退出巴黎氣候協定，前總統拜登則於 2021 年上任首日重新加入。

其他擬退出的聯合國機構，包括聯合國性別平等暨女性賦權組織、聯合國貿易和發展會議、聯合國能源、聯合國民主基金，以及聯合國人口基金 UNFPA。美國去年已削減對 UNFPA 的資金支持。非聯合國組織方面，則涵蓋大西洋合作夥伴關係、國際能源論壇、國際民主與選舉援助研究所，以及全球反恐論壇等。

川普自重返白宮以來，已多次調整美國對國際組織的參與與資助政策，包括停止與聯合國人權理事會互動、退出教科文組織 UNESCO，並計畫退出世界衛生組織與巴黎氣候協定。這一系列行動，顯示美國正加速回歸「美國優先」路線，可能在中長期對全球治理、國際合作與經濟秩序產生深遠影響。

整體而言，在勞動市場降溫、政策不確定性升高與國際角色重塑的交織下，美國內外政策走向正同步轉向保守與內向，其對金融市場、全球經濟與多邊體系的影響，仍有待持續觀察。

高市研議解散眾議院 日圓跌至一年新低

1/9傳出日本首相高市早苗正研議在 1/23 例行國會召集當天宣布解散眾議院，政府相關人士透露，目前可能的選舉時程方案有兩種，其一為 1/27 發布選舉公告、2/8 投開票，另一為2/3 公告、2/15 投開票。

高市考慮提前解散國會，與其內閣支持率長期維持高檔密切相關。根據全國民調，高市內閣自去年 10 月成立以來，支持率始終維持在 7 成以上，12 月更達 73%。高市一貫主張「強健的經濟」與「負責任的積極財政」，希望在民意基礎穩固之際，鞏固政權正當性。然而，國會結構的不穩定性，亦成為高市政府的一大顧慮。目前自民黨在眾議院擁有 199 席，與盟黨日本維新會合計 233 席，僅勉強達到 465 席過半門檻；參議院方面，自民黨與維新會合計 119 席，距離過半仍差 6 席。雖然國民民主黨表態支持儘速通過 2026 年度總預算，但其背後的日本勞動組合總聯合會明確反對加入執政聯盟，使高市對國會運作穩定性持續感到憂慮。

消息一出，引發金融市場與政界高度關注，日圓兌美元隨即走貶，一度貶破158 日圓兌 1 美元，來到 158.05，創 2025 年 1 月以來新低，顯示市場對日本政局不確定性的敏感反應。

在經濟層面，日本最新數據也為政局增添壓力。1/8 厚生勞動省公布受一次性獎金大幅下滑影響，2025 年 11 月經通膨調整後的實質薪資年減 2.8%，降幅創去年 1 月以來最大，且已連續 11 個月下滑。名目薪資僅年增 0.5%，為2021年 12 月以來最小增幅，顯示薪資成長動能依然疲弱。

在安全與外交方面，日本政府同步加快與美國的戰略協調。1/9 防衛大臣小泉進次郎宣布，將於 1/12 啟程訪美，並於 1/15 與美國國防部長赫格塞斯會面，這將是他去年 10 月上任以來首次訪美。小泉表示，面對中國大陸日益強勢的動向，日本希望進一步強化日美同盟，並為今年修訂《國家安全戰略》等三份安全文件預作準備。

根據規劃，小泉訪美期間將先赴夏威夷會見美國印太司令部司令帕帕羅，並出席國際安全會議，隨後前往洛杉磯參訪無人機製造新創公司，預計 1/18 返國。外界解讀，此行顯示日本正加速在防衛與科技安全領域深化與美國的合作。

另一方面，中日關係近期再度緊繃。中國大陸宣布針對包含稀土在內的「軍民兩用物資」實施出口管制，日本政府對此表達「深切遺憾」，並已透過外交與經濟管道提出抗議。內閣官房長官木原稔指出，中方措施偏離國際慣例，實際影響仍待進一步評估。

專家警告，若稀土出口管制持續一年，日本經濟恐承受重大衝擊。野村綜合研究所執行經濟學家木內登英指出，日本對中國稀土的依賴度雖已降至約 60%，但電動車馬達磁鐵所需的鏑、鋱等關鍵稀土，仍幾乎完全仰賴中國供應，相關管制恐使日本每年經濟損失達 2.6 兆日圓。

此外，中國商務部也宣布，將對日本產、用於半導體製程的二氯矽烷展開反傾銷調查，顯示對日經貿施壓擴大。有觀點認為，日本可能考慮限制光阻劑等半導體關鍵材料出口作為反制，但短期內是否付諸行動仍不明朗。

學者指出，高市政府目前在政治與經濟上的政策空間有限，日本短期內不太可能在對中立場上讓步，反而可能以外部壓力為由，加快防衛能力建設與供應鏈分散布局，但在 AI 與高科技產業高度依賴稀土的情況下，短期衝擊恐難避免。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。