中國上證指數自今年以來已經大漲超過 20%，光是 2/25 一天的漲幅就高達 5.6%，這波多頭漲勢還在持續中，就整體經濟狀況而言，中國目前絕對算不上是表現優異的國家， GDP 年增率甚至逐漸下滑 ( 18Q4 僅 6.4% ) !  

美國仍對於中國課徵懲罰關稅，因此基本面並沒有明顯轉佳，不過市場只要有「信心」、有「資金」，行情自然從天而降，BigEcon 整理了本次反彈的幾個原因：  

中國改變金融市場對於國家的定位

中國中央總書記習近平於 2/22 中央政治局的發言中，首次談到了＂金融是國家重要的核心競爭力＂，其中一個重點就是加強中小企業的融資，希望提高直接融資的比重，減少透過銀行貸款的間接融資，降低企業成本及提高效率。     

中國當局認為金融的重要性提升至國家層面，當局將深化金融供給側結構性改革，密切關注穩定增長和金融風險之間的平衡性，陸股亦隨著資本市場的國家戰略地位提升， 2/25 當天應聲大漲 5.6% 。  

美國維持 10% 的 2,000 億美元商品關稅稅率

近期美中貿易談判具有實質性的發展，包括各界關注的結構性議題，如保護智慧財產權、技術轉移、農業、服務、外匯操縱。川普總統認為協商過程順利，因此延遲了原本於 3/1 提高 2000 億美元商品關稅稅率 ( 10% 至 25% ) 的計畫。華爾街日報亦指出中美雙方有可能達成某種協議，雙方可望調降之前課徵的部分懲罰關稅。  

資金活水湧入陸股：MSCI 調升 A 股納入因子

MSCI ( 明晟 ) 於 3/1 宣布分三階段，將中國 A 股的納入因子由目前的 5% 調升至 20% ，並提前納入中盤與創業板；調整時間為 2019 年 5、8、11 月， 11 月則會同時將中盤 A 股及符合資格的創業板個股以 20% 納入因子納入指數。     

目前中國 A 股在 MSCI 新興市場指數的權重僅 0.7% ，當所有調整程序完成後，MSCI 估計 A 股占指數權重將上升至 3.3%，包含了 253 檔大盤股、 168 檔中型股會納入，預計將吸引 800 億美元 ( 保守估計 ) 資金流入！

對於台股影響

．資金排擠效應

．近期成交重心都在陸股相關 ETF 商品