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台股走空階段，往往非電子股與大盤的連動性較低，常見的類股包含生技醫療、營建資產等，而最近幾個交易日，與自行車相關的個股其實也表現十分抗跌，包含自行車廠美利達及巨大都是，不但沒有脫離今年第一季以來的整理區間，股價更是穩穩地站在季線上方，並在今日盤中都創下近期新高價，我們就從產業相關資訊來看看自行車股的機會。

7/30，日商自行車零件大廠Shimano公布上半年財務結果，第二季歸屬母公司獲利200.17億日圓，低於上季的236.87億；每股盈餘223.8日圓，低於上季263.69。雖營運結果是季減，但已經明顯優於市場以及公司原先預期，在Q1財報公布時，Shimano就釋出市場庫存仍高訊息，而營運費用也是一個壓抑獲利的因素；以Q2結果來講，營運費用得以壓低，最終營利率是14.3%，大幅優於上次財報公布時預計的11.5%，不但是財務結果漂亮，公司更是上修了全年營運展望，從原先4200億上調至4500億，毛利率也從37.2%上調到38.1%。

公司上修獲利預估，激勵股價上揚，除了對於國際類股效應而言，會對於台灣供應鏈行情有利以外，更重要的是中國市場的狀況，因為中國公路車需求強勁，也是使Shimano態度樂觀的原因，而這也是帶動台灣自行車廠的重要因素，目前中國市場約佔了巨大、美利達分別約28%、24%營運比重，若市況持續轉佳，對其獲利能力及財報數字都會有正面挹注。

另現在整體自行車市況，仍是要等待下半年庫存回歸常態，明年即有機會見到較強勁復甦成長，這也是支撐相關個股維持整理姿態，不受崩盤影響之原因之一(本者認為股性關係影響最大，即市場還未明顯反映市況有望上修，且動能開始轉強之預期)，因而成為值得關注之方向。

財報壹哥

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