隼先生怎麼說#EP175|市場敏感情緒高峰到緩和,就業持續緊縮但未達臨界點! |
錄音時間:9/6 17:00 1:05 就業數據週的9/6前的數據整理,股市背水一戰 3:56 非農報告事前降息預期還是50/50,波動仍大 5:50 褐皮書: 經濟震盪復甦,製造業/就業疲弱但裁員無增加 8:25 職位空缺率下降趨勢不變: 上月數據下修,連續2月跌破5%! 12:00 非農數據預期月增年減,只要不要太誇張9月只先降1碼 14:55 利率衍生性商品,交易員押寶更久更極端的狀況(並非短線) 18:20 FED也希望只降1碼,邊走邊看才是最佳路線 (事後更新: 預測正確) 20:40 5500是多方關鍵,才能避免5、20日線死亡交叉(事後更新: 並無收上) 23:00 S&P500、降息1碼機率為2項指標(事後更新: 一喜一優) 25:35 下週蘋果發表會,已反應預期,第一波銷售狀況才能有驚喜利多 27:40 最後一場辯論會,游離選民開始下決定,選情可能脫離膠著 相關文章內容與圖表 https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3829 -- Hosting provided by SoundOn
隼先生怎麼說-通膨僵固進度:已完成10/12 !?
May 13th 2023
隼先生
為什麼通膨是已經實現10/12,而非未定數?
在通膨的計算上,筆者從這一兩年以來不斷的強調的就是「通膨最新變化看月增即可」,這跟數學相關,在筆者 2022/9/23 的文章「利用數據計算並證明,FED 預測錯誤」,就已經說明過,讀者若為閱讀過或遺忘此概念可回顧。
從月增率逐月數據,觀察年增趨緩終止倒數兩個月
首先月增、年增在數學上僅為過去 12 個月連乘的概念,是可寫成等式的完全充要關係,不管是 CPI、core CPI、super core CPI,只要是月增年增的任何數據都適用。將數學上的月增、年增連動關係,簡化並描述成一句話→ 當月增率與一年前相比高 (低),年增率就會上升 (下降)
因此這邊舉證的是年增率 (YoY) 下滑中、最讓多數投資人情緒樂觀的數據-CPI (all items)
下圖為 CPI 月增率逐月數據
下圖為年增數據
※月增跟年增的新數據是完全連動: 2022 年 6 月數據可見一斑,2022 年 6 月的月增飆上 1.2%,也是年增率的高峰 9.1%,因為從此之後的月增都在 0.5% 以下,與一年前的月增數據 (已知) 都是低,所以年增緩步下滑。
以實體經濟上,原油是主因,在烏俄戰爭的長期化與釋出戰備儲油 + 華爾街炒作多頭獲利下車後,原油、汽油等等一路高檔下滑 (如下圖 布蘭特原油期貨走勢)
而至今原油修正 (月減) 的幅度也和緩,代表 CPI 之中大幅震盪的項目緩和,那僵固性就會逐漸顯現,
通膨僵固化剩 2 個多月,8 月上旬公布 7 月數據時 CPI 年增率重新攀升!
這個結論從月增率的逐月數據,即可簡單的推估,2022 年 7 月的月增率是 0% 左右,以兩大貢獻值的項目:能源、房屋來看。
原油年減逐漸和緩,更精準地從 AAA 的汽油價格來看亦然,月減的帶來的通膨下降效果已經趨緩。
而房屋租金尚能維持 0.4% 附近,而超級核心 CPI 中共線下滑的 medical care 項目,也是因統計方式與基期原因,會在晚 1~2 個月效果終結,整體可斷言並預估,在過 2 個多月期間,CPI 的年增率將會再經歷最後 2 期的年增下滑,但通膨的僵固將會使 CPI 年增率 (新聞與一般民眾最愛熱議與關注的指標) 最低點落在 3.7% 左右,且再度往上攀升,與此同時美債 2 年期的國債收益率,因銀行股危機率先受避險需求回落 3.8~3.9% 附近,整體高風險性資產 (科技股、比特幣) 評價回升的效果大致已經先行反應完畢。
擅長運用各式金融商品報價、總經數據進行配對整合分析,並對華爾街 buyside 、散戶投資心理面,有獨道見解。 著重由上而下,股匯債整體趨勢預測,擬定交易策略。
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