三隻小豬今天提早來找豬媽媽，想多聽一點關於籌碼面的知識，豬媽媽這次想更深入解釋大戶的意義，在解釋大戶之前，我們先來看看股本和周轉率的意義。

一、股本

1. 每間公司都會有資本總額、實收資本額和發行股數

(1) 資本總額為公司設立時所設定要募到的資金，通常會被歸在資產負債表的權益

(2) 實收資本額 = 已發行股份總數 *×每股金額->股東要看這個來判斷籌碼的多寡，目前台灣市場多數普通股的          每股面額是 10 元，所以發行股數 = 實收資本額 / 10，發行張數=發行股數 / 1,000，所以一間公司的發行張數        =實收資本額 / 10,000。舉例來說：台積電實收資本額約為 2,593.04 億->發行張數= 2,593 萬 400 張。

2. 股本大小對於股價的影響

主要差別在於流通在外的股數多寡及交易量，股本大的公司，流通在外股數相對較多，每日交易量也高，不易大漲或大跌，股價波動幅度較小，而股本小的公司，流通在外股數相對較少，每日交易量也較少，一個利多或利空消息就常容易大幅度漲跌，股價波動幅度較大，因此，如果大戶佔有股本較小的公司股票有一定比例( ex. 20 % )，那麼股價就會受到大戶的一舉一動影響。

二、股票周轉率

指在一段時間內交易總股數佔上市總股數的百分比，而交易代表從某一人手中，透過買賣換到另外一個人的手中，因此又稱為換手率，例如台積電發行  2593 萬 400 張股票， 2018/4/20 指成交了 12.8 萬張，週轉率約等於 0.5 % à 週轉率非常小，若週轉率超過 10 %，代表週轉率非常高，股票周轉率高，代表股票流動性很高，如果股票集中度又變低，那麼籌碼分析的效果就會降低，當股票周轉率突然增加，代表大家開始熱絡地進行交易，可能會導致股票大漲或大跌。

大戶

1. 三大法人

(1) 外資：大多是國外基金和金融機構，把資金投入有競爭力的產業或公司。

(2) 投信：國內的投信公司，基本上也都是以基本面進行操作，和外資不一樣的是，投信以公司價值與股價間的變動作為判斷標的。

(3) 自營商：券商用自己公司的錢買賣股票而不是代理他人買賣的公司或個人，以技術面進行操作，關注股價的表現進行買賣。

2. 千張大戶

千張大戶就是擁有超過 1,000 張股票的人，他們和一般大眾一樣在市場上進行買賣，只是持有的股份更多，進而影響市場，當擁有超過 1,000 張股票的人更多，就代表有越多人買進股票，那麼股價上漲的機率越高。

3. 關鍵內部人

簡單來說就是知道公司內部情況的人。

(1) 高層：像是董事長、董事、經理人(高層主管)、監察人、大股東都是高層之一。

(2) 跟公司有關係而得到情報的人：像是上下游廠商、底下的員工等等。

(3) 擔任過員工或是關係廠商離職未滿六個月：這些人在一定期間內還是握有公司重要資訊，算是內部關鍵人之一。

小補充：由於以上企業或個人的資訊如果未公開，可能會牽涉到內線交易的問題，而構成內線交易的條件很簡單。

(1) 獲悉未公開消息

(2) 該消息有效影響有價證券市價

(3) 交易後有與該消息成比例的獲利發生

內線交易在台灣是不合法的，除了自己不能透過內線消息交易之外，也不能透過親友交易，違反證券交易法第 171 條(內線交易罪)，可處三年以上十年以下有期徒刑，得併科新臺幣一千萬元以上二億元以下罰金。

聽到這裡，三隻小豬對於大戶的背景有了更多的認識，也不會去碰內線交易，避免惹禍上身，最後他們一起在豬媽媽家吃了晚餐後就回家了。

閱讀完以上的詳細分析，下面要考考各位讀者的吸收程度：

1. 三隻小豬剛學會三大法人就不小心忘記其中包含哪些，可以幫助小豬們剔除掉不是三大法人的選項嗎？

(A) 外資

(B) 金管會

(C) 投信

(D) 自營商

解答：(B)

2. 黑牛擁有許多阿牧公司的股票，是千張大戶的其中一個，當黑牛開始拋售手上的股票可能會導致？

(A) 股價大跌

(B) 股價大漲

(C) 股價不變

(D) 股市更加穩定

解答：(A)

3. 下列何者不是關鍵內部人？

(A) 董事長皮卡丘

(B) 上游廠商老闆胖丁

(C) 公司員工傑尼龜

(D) 一般投資人 P 助

解答：(D)