輝達業績與成長展望依然強大，唯一的對手僅剩反壟斷

道瓊指數本週先下壓後再往上推升，持續處在上有壓下有撐，以向上的趨勢震盪而行。在選前筆者最重要的預測就是「誰當選對股市最終趨勢影響不大」，只差在過程中的震盪波動幅度而以，選後的行情變化也確實符合原先的預期。川普交易對短線風險性資產的助漲力道強大，直到本週才有稍微降溫的情形，最為受惠與市場資金追捧的是特斯拉、比特幣，都仍處於跳漲後的高檔震盪與高位階。

NVIDIA的財報本週出爐，先有高效能算力的硬體，才有更多的AI應用，作為硬體的核心龍頭廠商，財報的數據、展望與說詞，讓AI伺服器相關供應鏈廠商，仍預期有相當好的成長空間。包括往2025年的產業趨勢來看，軟體雲端應用以外，網通、軍工等AI應用也都正在逐步擴散。NVIDIA建立運算架構，並持續推出新的尖端產品，就目前來看，AMD競爭力仍有差距，有機會打敗NVIDIA的只有美國的法律，如果出現反壟斷的調查與限制，自然會產生類似於Google近期的短線逆境。

而川普的內閣名單持續釋出，提名司法部長蓋茨時，過往的醜聞爭議，使得其迅速辭退，筆者認為這就透漏了一個關鍵訊息，川普的團隊是關注輿論，並有所彈性。而機構法人仍期盼通膨高度連動的關稅、移民議題上，或許能期待一定程度緩頰，但在還沒有明確的政策釋出前，仍會對Q1保有較高的行情警覺，因此行情會呈現兩進一退，上行趨勢中帶有震盪。

目光擺到2025年財報展望，新一輪的布局換股現在就要開始

台股五個交易日表現溫和，雖然明顯相較美股落後，但能守在反彈過後的季線位置附近，表現出觀望謹慎的氣氛仍在，呈現防守有餘，攻擊尚待發動，大部分的個股處在前波高點拉回後的整理位階，未能創新高。最主要考量的是，外銷為主的台灣企業，受關稅與中美貿易戰上的潛在波及，縱然有全球化佈局，但最多是緩頰利空影響，很難做到毫髮無傷，因此對川普新政府的顧忌，成為了短線壓抑台股趨勢的主要因素。

在拉回修正的過程中，少數與行情脫離連動的短線連漲的妖股，投資人往往乾瞪眼，但這不意味著只能手握持股等待反彈，筆者要特別提醒大家，針對反彈應當積極動作，先往25Q1去做財報與營運表現預測，對部分持股把握收回資金的機會，並轉移到股價壓低的潛在上漲標的中，進行新一輪布局。

近期央行總裁赴立院時，被問到潛在的關稅影響與應對，脫口而出的是「美國需要台灣的產品，誰被制裁誰付費都很難說」，當然高競爭力的AI伺服器產業，確實是擁有較高轉嫁能力，但台灣的外銷產業還有很多，就對比於近期火熱的棒球賽事，要挑戰巔峰跟世界第一，需要從小開始慢慢培養，很多潛力新興產業，或者說下一個護國群山，都仍仰賴時時刻刻正確的政策應對，並保持對外的溝通協調，才能有持續穩健發展的環境與條件。

投資前緣新觀點

既然預期行情上升帶有震盪，投資布局上必須要有所調整應對，尤其投資人面對到市場上過度樂觀與投機的超額報酬行情時，勢必要戒慎恐懼、謹慎以對，因為未來一季之內，新政府上任後的政策與企業決策都仍有變數，再好的標的都難逃影響。因此建議選擇產業、技術趨勢好的優質標的之外，還要搭配盤勢的掌握，筆者也將在後續持續為大家進行分析與觀點更新。