隼先生怎麼說#EP212|Circle與CoreWeave的IPO蜜月行情,本波多頭投機氣氛關鍵 |
1:02 以色列、伊朗成為空方催化劑,但更看重的還是投機股、IPO股 4:08 3月IPO前,就已預告CoreWeave對NVIDIA的股價槓桿效應 7:25 Circle更新,IPO第七天,蜜月行情救活比特幣維持高檔 9:08 川普政府Genius法案推動穩定幣,成為美元美債浮木 11:15 穩定幣市值2500億到2兆,未來3年新增美債需求無虞? 13:30 穩定幣的核心需求: 調整槓桿的配置(存量)、交易需求(流量) 16:04 美元美債等傳統金融體系槓桿擴大! Circle股價為當前指標 19:20 CoreWeave股價外溢到NVIDIA,再擴散到AI供應鏈投機氣氛 22:45 4月底以來從未走平且跌破的5MA,蜜月行情告終 25:45 結論: 牽一髮動全身,多頭投機氣氛看兩檔指標準沒錯 27:20 超漲超跌是日常,順勢操作(技術面)與合理估值(基本面)要個別運用 -- Hosting provided by SoundOn
隼先生怎麼說-輝達財報與展望雖不到「極佳」,但足以拉抬供應鏈比價補漲
Nov 23rd 2024
隼先生
NVIDIA關鍵數據與展望彙整
Q3各項財務數據與Q4展望皆能達標賣方報告預期,但不及最樂觀與買方報告較嚴苛的預期。
註: 在過去幾年除了突發的中國禁令,NVIDIA從未在季報Miss Consensus,公司展望一直較保守,基本上營收打敗預期的幅度落在10%(本季幅度為七季以來最小),因此繳出好表現,但不至極佳
公司說明與法人電話問答彙整:
(一) 毛利率與財務預測:本季季減至75.0%符合預期,主要是新產品的開發成本持續認列,因此預計Blackwell量產後,毛利率將下滑至71~72.5%左右,明年下半年伴隨規模效應,才重新回到75%
關於費用與EPS展望推算: 營業費用48億、業外收入4億、稅率16.5%±1%
→筆者預估25Q4 401億營收、EPS 0.90元(Non-GAAP)
(二) H200本季破10億美元營收,Hopper架構需求持續,下季持續季增,至少延續到明年下半年
(三) Blackwell生產已經全面啟動,AI GPU供不應求,BlackwellQ4超越公司原先預估的數十億美元營收預期,產能爬坡進展順利,Q4的供應量和計劃出貨量都超過預期,包含CoreWeave、甲骨文等都已經拿到伺服器,以及隨後微軟的GB200。
(四) Q3 Gaming季增年增,受惠返校潮推升 RTX 終端需求。並持續為Q4節慶銷售旺季準備,預計從華碩和微星出貨搭載全新GeForce RTX的 AI PC,可配套微軟的Copilot+功能。
(五) 無論是數據中心、遊戲、專業視覺化都出現年增趨緩,主要是因基期墊高而放緩;僅汽車與機器人處於早期發展階段,年增加速從37%上升至72%
(六) 黃仁勳面對川普新政府的潛在政策更動(包含關稅、對中禁令…),回應「無論新政府做什麼決定,輝達都會支持並完全遵守法規」
(七) 後續重要排程:12/3 參與瑞銀AI大會、1/6~7 CES展暨分析師問答會議、2/26 Q4財報公布
NVIDIA股價(盤後下跌5%一路跌幅收斂,正式開盤跳漲開高走低回到平盤)
對供應鏈的影響與機會:
最重要的影響是直接證實並消除了對GB200延遲的疑慮,從(四)可得知,這句話釋出後盤後股價見低點,往後一路到正式開盤股價跌幅收斂走高。調高超越原先的出貨預期,從CSP廠商等大客戶的資本支出(需求),到供給面疑慮的消除,使AI伺服器供應鏈仍居於高速成長的出貨期待呈現利空出盡。
另外,可留意的是Hopper的延續力道強,此有利於台股供應鏈的二線廠商,因為初期尚無法通過認證並出貨Blackwell相關零組件,輝達對Hopper持續季增且延續到2025上半年的強勢展望,有助低檔修正過後的供應鏈標的,展開評價回升
在2025年1月的CES展,已知AMD、NVIDIA都將推出多款全新Gaming GPU,搭配AI PC新機持續順勢推出,看好2377微星為首,與主機板卡、散熱等供應鏈,在股價低位階,後續有潛在題材新聞可期。
擅長運用各式金融商品報價、總經數據進行配對整合分析,並對華爾街 buyside 、散戶投資心理面,有獨道見解。 著重由上而下,股匯債整體趨勢預測,擬定交易策略。
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