經濟展望沒有悲觀理由，美股休息震盪將帶有強勁支撐

道瓊指數一週雖漲勢稍作放緩，但漲升力道不減，突破41000叩關前高位置，強於科技類股指標。從成交量來看，量能也同步放緩，因此市場觀望態勢儼然成形。先前預測趨勢向上，縱使修正也還是會向上，行情表現確實符合預期，但是否產生回測修正，則是當前主要的市場疑慮，筆者認為FED 9月份確認降息後，經濟數據呈現好消息漲、壞消息跌，是明確的。因此即使當前上漲無量，休息震盪回測發生概率仍大，在沒有悲觀的經濟條件下，下檔會有強勁支撐。

至於資金的轉移是下個階段股市修正的重點，關鍵在位階上的調整，本波科技股反彈較為落後，修正估值後的餘波效應仍在，全球股市連動性較高的類股題材也主要鎖定AI，但美股資金已先行移轉到非電子股集中探高後，認為無論是投行法人、FED都會希望道瓊指數稍作放緩，不要過度集中，因此後續進而帶動電子科技股輪漲，構築較為健康的籌碼輪動態勢，仍然可期。

NVIDIA的財報公布，市場給予的股價反應是關鍵，因為科技股面臨本益比估值修正後，作為AI的核心公司，NVIDIA的領頭作用，與信心帶動非常明顯，更尤其觀察市場的情緒與期望，如果形塑出估值修正，但AI發展的期望並未修正仍然強勁，筆者認為股價就容易因為抄底低接的想法，使得股價每每在短線震盪過後，都仍能再度攀高。

政見動向與選情變化持續影響美國

近期市場更為關注的是勞動市場，數據證明並沒有急遽轉壞，穩定了行情信心，但是9月確定降息後，究竟是預防性降息，或開啟連續性降息，市場有沒有足夠的條件(經濟數據)支撐FED如此鴿派，筆者認為目前預期股市高檔，FED仍會採取邊觀察數據邊調控降息碼數，還不至在貨幣政策上大幅鬆綁。

而貨幣政策以外，財政與經濟政策對應到美國大選，歷經槍擊與換將，美股選情重新回歸到50/50，兩方對決的局面，主因是賀錦麗制定了明確偏左的經濟與社福政策，與川普做出明確區隔，鞏固了基本盤票源外，並且將原先本就傾向支持民主黨的企業募款迅速拿到手，因此重現了先前歐洲選舉時，筆者提過的左、右派路線對決局面，中間、理性選民被犧牲掉，賀錦麗的戰略就是希望將中間偏右的選民，在最終選一個厭惡度較低的候選人下，試圖拿到關鍵選票。筆者認為經濟選民支持川普政見，但顧忌較無節制的發言，而低貧階層會因為政策牛肉支持賀錦麗，縱使學者認為政策可行性有限，參眾兩院後續也很可能擋下，膠著的選情是壓抑行情，持續作為2024美股變局的關鍵因子，值得大家持續留意。

投資前緣新觀點

台股行情相較美股出現快速冷卻，季線遇到反壓以外，最重要的是成交量大幅萎縮，因此反而先行修正回測支撐，走出較為健康的走勢，筆者認為後續尚有2000點左右的上檔空間，只要重新站回季線，行情仍會慢慢墊高，進而帶動修正較多反彈落後的標的，在後續重新接近前高位置，只不過既然落後於盤勢，要再創高也就較難，因此建議設置一個收回資金的出場點位，進行換股汰弱留強。

不諱言的說，現階段台股營收財報公布的效益有限，受制於美股連動與美國選情的壓抑更多，尤其電子股與輝達同步的現象，是短線觀望的主因，若財報的市場反應不佳，連動估值修正勢必會產生，但能期待的是台股反彈位階較低，後續若有修正應會較少，估值相對合理之下，縱使有拉回，低接的資金都能穩住盤勢，讓行情緩步穩健向上。