AI與經濟展望並未調整，行情以估值修正為主

道瓊工業指數本週4個交易日震盪下跌，7/24的重挫與7/25反彈的反壓，目前以技術面有測試到前波起漲點39500的空間，而科技股的漲多修正更是本波行情修正的主軸，目前有用大幅度的跌深加速趕底跡象，尚未見到明確的止跌信號。

美國經濟是否真有轉弱的疑慮，筆者認為並沒有，因為釐清近期下跌的理由，都是針對經濟基本面以外的因素，失業緩步增加但優於市場預期，並且Q2經濟成長仍在持續，對於AI的發展展望也並未改變，也就是說本波屬於估值修正的過程，因此止跌的確切時刻誰也說不準，需要的是市場對股價符合合理價的認同與共識。

政治對行情的影響有限，關鍵在AI概念股的法人動向

本週拜登退選是最關鍵訊息，賀錦麗的接棒把極左、移民的民主黨基本盤鞏固，但對於傳統白人選票與中間選民部分，有部分排擠效果，但同時也吸納了不滿原本2個候選人，開始轉而表態的選票，整體而言，雖然與川普在搖擺州的差距仍在，但相對拜登差距有所縮窄，更重要的是黨內團結與重獲金主支持，力拼參眾兩院席次。而延續上週的說法，對股市影響有限，縱使有也是短線的議題。

拉動全球經濟的AI才是關鍵，筆者再次強調科技的發展是跳躍式且不可逆的，目前AI概念股的股價修正並不能拿來證明AI泡沫，愈發進步的科技與生產力提升仍持續發生，目前的爭執頂多是對不同的產業族群究竟是被取代抑或是被幫助，但絕非對AI本質技術發展產生質疑。

原先給予過高的估值，而成長表現不如過高的預期，產生持股調節是近期投行的態度，但針對AI的應用仍在積極開發，自然代表硬體設備的訂單持續蓬勃發展，尤其是輝達、台灣供應鏈的廠商，因此成長性支撐了大資金低接買入的投資信心，只要調整到合理價，買單逐步增溫自然會連帶止跌，帶動新一波的行情。

投資前緣新觀點

AI的發展與股價的震盪關聯性並不高，AI的終端應用發展屬於持續緩步推升，因此展望AI硬體需求只會愈來愈好，相關供應鏈財報表現逐季攀高，股價終會被投資人認同，因此股價修正反而是最好的低接機會。

操作上，許多投資人思索換股操作轉戰傳產金融，等待更後續重新低接，但筆者提醒，需要思考到反彈之後不再出現更低價位的可能性，以及若真出現更低價屆時是否有信心重新接回來，否則以成長潛力而言，AI成長股續抱，好公司好標的，等待後續回升至設定的目標價賣出，未必不是一個好的操作選項。 目前屬於漲多的合理修正，就如同先前再創高後都總是會伴隨類似現象，但只要經濟趨勢展望不變，就不會出現跌破的行情。