經濟大國的寬鬆貨幣拉動經濟，多方發展方向不變

道瓊工業指數本週震盪逐步走弱，關鍵在5/28週二破季線後，短線多殺多賣壓止不住，一舉加速回測到前波起漲點的整理區。若以日K來觀察，技術面的破線加上華爾街的空方言論，短期確實偏空修正下跌，然而天天留下影線仍有防守力道，且並未爆出巨量，回歸到週K來看多方趨勢尚未改變，仍可以視為多頭走勢中的拉回或修正乖離。

現在資金行情兩極化，科技類股相對強勢，創高後修正，非科技類股則是休息態勢更加明顯，曾一度觸及40000點，但近期拉回的幅度與時長都更加明顯一些。美國GDP低於預期僅1.3%，PCE也低於預期，看似是導向軟著陸的方向，但市場上見到通膨趨緩的同時，又擔憂經濟趨緩，事實上這本就是合理的數據走勢，不能總是往負面方向思考，因為過程中不可能永遠都是完美，風險伴隨利潤，在高高低低的數據中，錯失經濟持穩成長的大方向是很可惜的。

在「美國優先」的關鍵核心之下，關稅提高、技術壁壘、國家安全就是對抗最大競爭者「中國」的三大方向。距離小政府、低稅率愈來愈遠，尤其民主黨執政更是傾向由政府擔綱推動經濟的腳色，包含產業補貼、吸引友國企業來美生產，以及近代美國大政府政策的起源，金融海嘯與量化寬鬆，日本也仍在寬鬆貨幣政策，甚至連中國，為了應對祭出管制房地產與封城政策後的經濟信心鉅變，今年起也祭出加發超長天期特別國債，開啟了中國寬鬆貨幣政策的道路，無非就是大國用國力來改善民間消費信心，推動經濟發展。

台股抗跌好表現，內資力挺向外資招手

台股跟隨國際股市震盪走低，但因產業緣故，近期更傾向費半與那斯達克指數的科技股連動，因此兩相平衡之下，回測至月線附近，5/31 MSCI調整順勢爆出了6894億的長黑K，而OTC反而優於大盤，呈現落後補漲、短線抗跌。

從籌碼的角度來看，外資的賣超並非一日行情，而是連續三日的大量賣超，但是內資的信心與資金不減，持續的在Computex與黃仁勳等重要科技CEO來台演講前，找尋未來性與成長題材，除了展現出台灣的供應鏈實力，台股名列前矛的好表現，也是內資向外資積極招手與證明台股的投資價值。

台灣在電子製造業深具實力，看準每一波的全球科技趨勢，各家廠商都能配合國際供應鏈，設計與產出相關應用產品，不管是前幾年的電動車，還是當前AI浪潮，都能與前端科技趨勢沾上邊，獲取訂單支撐企業成長。

投資前緣新觀點

台股20000點以上的支撐穩固，資金輪動過程中，對於傳產會有短線的機會，但筆者認為科技類股仍然是匯聚資金主流的題材中心，建議持續積極布局，並把握每波逢低買進的機會。