隼先生怎麼說#EP215|美元指數持續走低,7月資金水位審慎節制為宜 |
0:55 美元指數重點在週K結構,政策連動大趨勢,不要看短線 3:00 空間:10年線剛跌破,時間:期中選舉還久,趨勢看延續 5:26 總經數據無法改變美元指數,顯示川普政策擔憂情緒仍大! 7:30 川普習性: 節假日大肆宣傳執政成績,利多好消息集中在前 10:00 美國國慶日後,避險情緒持續加溫,等待與忍耐是適合的 11:30 大而美法案通過,減稅導致10年3.3兆赤字(撒錢是主軸) 13:00 另外的副作用,債務上限調高,TGA回補反而資金行情弱化! 16:30 7月留意止漲後的估值去化,減碼、短線操作保有彈性為宜 19:43 美元指數小結:川普政策公布,觀望確認趨勢再動作 ------ 21:12 6/30央行大力干預,季底結算從12%變9.9%, 22:52 許多台股公司面臨10%匯損,本業獲利遭全數吞噬 24:00 法人報告調降EPS浪潮正式開啟? 26:00 7月起Q2財報陸續公布,留意個股董事會時間 27:12 高位階、匯率尚未price in,多數個股押寶財報要謹慎 相關圖表與文章連結: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3986 -- Hosting provided by SoundOn
隼先生怎麼說-比特幣對股市分析還有幫助嗎?
Jul 24th 2023
隼先生
前言:比特幣受到利率高升的估值減損影響
在 2022 年 10~11 月起,全球風險性資產陸續展開反彈,主要是因為殖利率的攀高已經陸續反應,加上烏俄戰爭的長期化,炒作原物料過頭不敵全球經濟放緩,通膨緩步趨緩 (縱然這個通膨趨緩的效益將在今年 8 月起不復存在) ,因此風險性資產的折價、估值減損告一段落。
處境:老黃奔向 AI 拍拍屁股走人 + 乙太幣 2.0 的轉型
而這之中虛擬貨幣、NFT 等屬於最具指標性,高風險的風險資產,就是減損最劇烈的金融商品,想當初 NVIDIA 的礦卡「造市→缺貨→囤貨→倒貨」,老黃充分掌握掏金熱的致富秘訣,就是賣鏟子而不當掏金客,如今將輿論話題集中在 AI,再度造出一個新的掏金市場。當然過去一兩年,也不乏乙太幣2.0、大型交易所倒閉 (EX:FTX)、政府監管等影響重大的事件或制度沿革。
比特幣之於風險性資產還有沒有分析的必要?
本文主要利用「相關係數」這個統計資料,來看看比特幣這 1~2 年間對於股市的相關性變化
※相關係數以日資料(收盤價)來做為統計點,並且時間 (參數) 選擇 90 (天)
※以 BTC/USD 作為比特幣的資料點
先附上 2021 年 11 月高點至今的 BTCUSD 日走勢
首先是最直觀的是與費城半導體指數來進行相關性統計,因為 NVIDIA、AMD、台積電 ADR 都是其中的成分股,說白了整個先進半導體產業都面臨了礦卡高毛利爆單、急單,到庫存爆炸,再到現在將生成式 AI 作為新的高毛利訂單展望
在 2022 年 11 月前,幾乎都維持極高的正相關 (0.86~0.92 附近),11 月是股市反彈且 FTX 聲請破產也在 11 月中,因此瞬間落入高度負相關;
而事件過後在 22 年末至 23 年初,chatGPT 在美國爆紅,整體 AI 投資風潮大約落在 2 月起陸陸續續至今,而這段期間事實上比特幣與費城半導體的相關係數,並不完全因生成式 AI 而有排擠或助漲效益,真正影響重大的反而是 3 月的美國擠兌風波,比特幣、AI 科技股都是避險資金流向之一,因此高相關,但 NVIDIA 5 月季度財報法說,大漲 20% 以上,且瘋狂提及生成式 AI 的展望,投資風潮仍舊,這時比特幣相關係數才又回到負值。
3 月擠兌風波,以 russell2000 就能清楚看見,當時短線避險資金流向比特幣的現象
而台股是比較小、特別集中在電子半導體股的特殊市場,因此整體跟費半的情況類似,差別只在沒有擠兌事件,但整體生成式 AI,對多頭情緒堆疊、利率持平估值回升是與美股幾乎一樣的核心因子,以下是與加權指數 (上市市場) 的相關係數
結論:當利率預期又攀升,比特幣重返高度正相關才需特別關注
生成式 AI 並沒有對比特幣有明顯的正、負向效果,從交易量也能看出,虛擬貨幣目前也沒有引領市場氣氛與資金風向球的實力。
風險性資產具有緩漲急跌,跌時相關性飆升齊跌、漲時輪番漲、補漲、緩漲的特性,故事回到源頭,當利率預期上升,重新殺估值時,才會有重拾研究或分析的必要性。
擅長運用各式金融商品報價、總經數據進行配對整合分析,並對華爾街 buyside 、散戶投資心理面,有獨道見解。 著重由上而下,股匯債整體趨勢預測,擬定交易策略。
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