川普第二任預期大刀闊斧改革，華爾街對政策反應偏向樂觀

道瓊指數本週前半連續上漲，並進入感恩節假期休市，美元指數則從高點走跌，川普交易出現過熱後的降溫，不過拉回的速度並不快。而AI發展仍然是主流，龍頭股NVIDIA仍然維持在130~140元的高檔區間，整體美股維持強勢的支撐態勢。

法人持續聚焦在川普的政策變化，其中石化燃料開採的支持是最明顯的逆轉，與近年因全球暖化的環保議題背離，但以美國的利益考量，中國持續出口低價電動車，反而是燃油車歐美保有生產優勢，因此不在強硬輔導電動車購置，而是保留同時發展，給予消費者更多的選項。

美國政府的權力相當龐大，能做的事其實很多，在權力上有立法機關進行拉扯，但本次共和黨參眾兩院全拿，可以預期川普將在第二任大刀闊斧改革，政策力度會很強。在美國通膨趨緩、經濟溫和成長的餘裕下，加上投行對於新任財政部長出身自華爾街，先行樂觀表態，靜候1月份川普實際上任後的實際行動，再調整給予新的投資評價。

關稅政策震驚全球，持續觀察並「快速調整」是最重要的

本週衝擊全球供應鏈的重大新聞，是川普在社群放話將對墨西哥、加拿大課徵25%額外關稅，針對利用北美自由貿易協定繞過關稅的廠商，揪出來重新整頓，這證明了商人治國，利益一分一毫都算得很清楚。而有墨西哥廠的台灣企業自然短期利空反應之外，也應該關注到近年往東南亞佈局的比重更高，相關國家開始提前購買美國農產品降低貿易順差等等，都是在為後續與川普交涉，提前布局談判籌碼。

川普調高關稅，預期會對物價造成推升作用，因此筆者認為川普態度強硬，喊出誇張數字，但實際上幅度並不會如此高，並且會觀察物價波動的情形，快速調整應對。而投資人針對川普新政府的政策更迭，建議心態上保持「過猶不及」，不研究、漠不關心當然不行，但也不能廢寢忘食、驚弓之鳥，一昧的風險趨避，應當採取的是面對變化並積極調整。

投資前緣新觀點

川普社群治國重新上演，一則推文就能讓投資市場多空大震盪，因此短線操作的敏感度要很高，可能一覺醒來投資情勢否變。而波段布局操作上，好處是能承受短時間的動盪風險，但要抓對趨勢大方向，筆者認為川普上任，不會改變美國全球領導者的地位，美國經濟會變得更強，不會更差，但是對於全球其他國家來說，貨幣的衝擊與供應鏈的移轉，就需要細部觀察。

台灣是能源消耗國，並且產業結構以科技電子業為主，因此台股近期跌破季線，明顯連動費城半導體指數，而遠遠弱於美股的創高表現，但所幸相對外資賣壓，政府基金、投信法人等內資仍積極支撐，當指數無法成功護盤，資金轉移到上櫃中小型股，非理性的下滑並不會輕易出現。整體來看只要費半能有效止穩，台股也會迅速連動，現階段並不必做過度悲觀判斷。