9/24上午，中國人行釋出四大寬鬆貨幣政策利多

1. 宣布降準: 近期存準率調降0.5%至6.5%，貨幣「量」的寬鬆約挹注長期流動性約1兆人民幣

2. 宣布降息: 中國政策利率7天期逆回購利率，將自1.7%降至1.5%並帶動市場基準利率連動向下

3. 調降房貸自備款比例: 統一房貸最低自備款比例，第二間房貸最低自備款比例由25%下調至15%，調整後與首購房貸最低自備款比例一致。

4. 增加股市資金取得便利，挹注投入資金: 符合條件的證券、基金、保險公司可通過資產質押，從人行獲取流動性(提升資金活水和股票增持能力)；並且創設專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持股票回購、增持股票。

四項利多，一次性的推出，分別針對整體利率市場與貨幣市場提供寬鬆外，後兩者，特別再針對最為疲弱的房市、股市，針對性的加強資金寬鬆的政策利多力道。

出口尚屬穩定，房地產、消費兩大馬車，受到政策的影響是如何呢?

房市實質利多反應，指標原物料:鐵礦砂、玻璃期貨大漲

而經濟疲軟的起因歸咎為二，其一是中國打房政策，2021三道紅線政策祭出，部分槓桿過高的地產開發商隨之宣告破產與違約，再加上地方政府仰賴城投債，長期的實質大量財政缺口，因而無法回填，擴散至全面政府支出與投資下滑。其二是疫情封城管控政策，全世界最晚解禁的強硬政策，使得青壯年族群的消費信心大幅度下滑，影響到消費疲軟。 

針對到房市，政策直接性的帶動短線預期心理的激勵作用，從高度具指標性的商品期貨出現大漲，尤其以房地產領先指標-玻璃期貨、中國經濟關鍵指標-鐵礦砂為漲幅皆為單日漲幅前3名，波段都有10%以上漲幅。包含對應的散裝航運在內，BDI海岬型也隨之突破2個月高點往7月高點邁進。

鐵礦砂期貨報價，政策後破底翻

房地產原物料對應的散裝輪船型- 海岬型報價指數(BCI)

消費端信心並未直接受惠，相較投資端須更長時間

本次的寬鬆貨幣政策，並沒有直面消費的舉措，因此消費信心的回溫仍不明朗，雖然10/1起，例如:上海等一線大城市已祭出滿額消費折價券的發放，但金額遠不如上述的四大救市政策較少。 

中國下半年擴散到消費信心指數再度破底，已經跌破封城期間的低點(如下圖所示)

中國股市狂噴，以機構法人角度，A股連續盤跌權值股的估值低，且散戶比例大減，3年來從39%大跌至30%以下，籌碼相對乾淨，無論政策有效無效，「短線情緒都已激起，後續月線走平且跌破前」，中國題材的擴散標的，短線都仍有市場資金關注的機會，而總經數據的公布，會給予市場中期答覆。