美國學運擴大，受制選舉因素，以阿衝突立場或有變動

本週哈瑪斯原先同意埃及與卡達居中協調的3階段停火協議(美國背後支持)，42日停火交換人質，再加42日冷靜期協商以軍撤出加薩走廊，與第三階段是戰場復原重建與結束封鎖加薩走廊，然而以色列幾日內表態回絕。 

下圖為各州學運事件與警方介入次數

而針對巴勒斯坦的聲援，美國學運規模持續擴大，尤其在選舉年，拜登與民主黨正避免重演越戰學運導致民主黨連任失利，當年追求連任的詹森甚至連民主黨初選都未能通過，因此短線上的態度，勢必因選票壓力有所變動。

美國: 將持續提供鐵穹飛彈攔截器與其他防禦性武器，但若以軍進入拉法，將停止供應。(拜登認為邊境部署，陸軍未進入，未越過紅線)

以色列: 如果有必要，以色列將獨自對抗哈馬斯。(仍與拜登政府週旋，並未實際軟化)

戰事與情緒性恐慌已反應，但供給面的各項報價仍高度敏感

→ 整體金融市場情緒影響微小，因為衝突事件重點在新，一開始發生，會造成不確定性的恐慌性程式單與短波段去槓桿，但情緒終究是情緒，只要非全面性擴大，標準:美國參戰或美國領土受攻擊，情緒面基本上已反應，很難有更多波動(烏俄戰爭即是一例)

→ 歐洲線(西北歐、地中海)運價，仍是以哈衝突的最直接影響，因為繞路將額外消耗20%的約當運力，以原先今年4~5%的運力過剩，自然平衡了供需，只要不能通行，即使今年仍有新下水運力增加，但要平衡供需仍然緩不濟急，因此影響時間拉長。

許多人會看貨櫃航運期貨，但留意期貨並非現貨價，重點在期貨逆價差收斂(遠月價格漲升接近現貨)，才代表持續推延的獲利與報價上漲。下階段，關注入侵拉法的軍事行動或中東組織報復行動與否，為潛在事件。

→原物料通膨，受其他因素影響較大，目前較關注全面輪動補漲的連動性! 

首先原油價格大家比較關注，目前是庫存回升與觀望6月OPEC+關鍵會議，出現高檔修正(91→82→84.5，近日止跌收復5日均線並走揚)

但農產品(黃小玉)因美國乾旱、天然氣期貨，事實上4月中陸續逆勢突圍，脫離底部區間，走出6個月來的空方低檔整理，而尤其關注小麥期貨價格(550→650，收復2023年8月破底以來的關鍵頸線位置)，因其與原油連動性歷史報價連動性最高，是過去一世紀以來，幾波原物料通膨行情，全面擴大的關鍵判斷因子。