隼先生怎麼說#EP215|美元指數持續走低,7月資金水位審慎節制為宜 |
0:55 美元指數重點在週K結構,政策連動大趨勢,不要看短線 3:00 空間:10年線剛跌破,時間:期中選舉還久,趨勢看延續 5:26 總經數據無法改變美元指數,顯示川普政策擔憂情緒仍大! 7:30 川普習性: 節假日大肆宣傳執政成績,利多好消息集中在前 10:00 美國國慶日後,避險情緒持續加溫,等待與忍耐是適合的 11:30 大而美法案通過,減稅導致10年3.3兆赤字(撒錢是主軸) 13:00 另外的副作用,債務上限調高,TGA回補反而資金行情弱化! 16:30 7月留意止漲後的估值去化,減碼、短線操作保有彈性為宜 19:43 美元指數小結:川普政策公布,觀望確認趨勢再動作 ------ 21:12 6/30央行大力干預,季底結算從12%變9.9%, 22:52 許多台股公司面臨10%匯損,本業獲利遭全數吞噬 24:00 法人報告調降EPS浪潮正式開啟? 26:00 7月起Q2財報陸續公布,留意個股董事會時間 27:12 高位階、匯率尚未price in,多數個股押寶財報要謹慎 相關圖表與文章連結: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3986 -- Hosting provided by SoundOn
選擇權怎麼賺錢
Jul 8th 2019
BigEcon
一、履約價格
交易的買方和賣方都需要找到雙方都同意的標的物價格,這樣才能形成交易市場,標的物的價格就是履約價格。舉例來說,白白買了一口履約價格6100點的買權,如果指數上漲到 6200 點,那麼白白的獲利為( 6200-6100 ) × 50 元 = 5000 元
二、價平、價內、價外
1. 價平:履約價格=標的物現貨價格
2. 價內:履約價格可以讓買方或賣方立即獲利
(1) 買入買權:履約價格低於標的物價格
可想成買方以較低的價格履約後立即賣出獲得利益
(2) 買入賣權:履約價格高於標的物價格
可想成買方以比市價高的價格賣出獲得利益
3. 價外:和價內相反,執行選擇權時無利可圖
(1)買入買權:履約價格高於標的物價格
(2)買入賣權:履約價格低於標的物價格
買權圖形
三、權利金
買方願意花多少錢購買合約履行價格的權利稱為權利金,而權利金的組合是由內在價值和時間價值所形成。
1. 內在價值
標的物價格和履約價格間的差異,內在價值的計算目的是要了解選擇權在價內的程度,若台股現貨為 9000 點,履約價格為 8800 點,內在價值= 9000-8800=200 點
2. 時間價值
權利金和內在價值的差異,超過內在價值的部分則是時間價值,時間價值為賣方所需承擔的時間風險,因此離到期日越近,時間價值越低,到了到期日,時間價值會歸零,若權利金價格為 250 點,時間價值= 250-200=50 點
一點為 50 元進行換算,權利金= 250×50 = 12500 元
3. 影響權利金相關因素
(1) 歷史波動率
過去歷史波動幅度大和歷史波動幅度小的商品有重要的參考價值,如果價格起伏很大可透過大漲大跌的策略因應,若走勢較溫和,整盤操作策略效果可能更好
(2) 隱含波動率
如利率等市場隱藏因素、市場的期待因素都會影響商品的隱含波動率,若隱含波動率越大,大漲大跌的機率就越高,相反隱含波動率越小,盤整的機率就越高。
四、風險係數
(1) Delta
Delta 值=選擇權權利金變動值/標的物價格變動值,這是風險控管中最重要的指標,用來衡量標的物價格變動1單位時,對選擇權價格變動的影響,當標的物上漲1點時,選擇權價值會發生變化,對買權來說,權利金會隨標的物上漲而上升,對賣權來說,權利金會隨標的物上漲而下跌
(2) Gamma
Gamma 值= Delta 值變動值/標的物價格的變動值,衡量標的物價格發生變動時,Delta 值變動的比率,選擇權在深度價外時,Gamma 值變動較慢,在價平時 Gamma 值變動則較快
(3) Theta
Theta 值=選擇權權利金變動值/到期日變動值,Theta 值表示當其他條件不變時,權利金隨著時間下跌的速度,通常選擇權越接近到期日時,價平選擇權時間價值消耗越快
閱讀完以上的詳細分析,下面要考考各位讀者的吸收程度:
1. 阿花上課抄了一段選擇權的筆記,可是他有一部份抄錯了,是下列哪一部分抄錯呢?
(A) 價平時,履約價格 = 現貨價格
(B) 價內時,買入買權,履約價格低於標的物價格
(C) 價外時,買入賣權,履約價格低於標的物價格
(D) 價內時,買入賣權,履約價格低於標的物價格
解答:(D)
2. 阿繪最近正在考慮要不要購買選擇權,可是他不太理解權利金的價值怎麼去計算,所以他去問了老周,老周也細心地跟他解釋權利金的構成因素,權利金的價值主要是以那些因素構成?
(A) 時間價值、內在價值
(B) 時間價值、外部價值
(C) 外部價值
(D) 內在價值、外部價值
解答:(A)
3.在風險係數中,風險控管最重要的指標為何?
(A) Delta
(B) Gamma
(C) Alpha
(D) Theta
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