中國五一黃金周迎來 2.4 億人

中國防疫解封後第一個五一黃金周為期 5 天從 4/29 到 5/3，中國運輸單位統計，假期第一天，鐵路運送旅客超過 1950 萬人次，突破歷史紀錄。這是自晚清 1908 年滬寧鐵路通車以來，除了第二次世界大戰期間的部分特殊時間段，上海市內火車站疑似單日第一次面向全國所有車站的車票全部售空，並預估整個五一假期的出遊人次，將達到 2.4 億人，可看出今年中國經濟復甦的強勁程度。

上海最大的主要航空公司東方航空，單日旅客運輸量也超過 40.7 萬人次，創三年來新高。中國民航局於 4/21 公布的機票預訂數據顯示，今年五一假期的訂票數超過 600 萬人次，市場熱度已恢復到與 2019 年同期，也就是新冠疫情爆發前的水準。

根據中國旅遊研究院發佈的數據，今年「五一」假期中國旅遊出行規模有望突破 2019 年同期水平，全國客流量暴增，人潮帶來錢潮，消費大幅回溫，旅遊業作為消費重要槓桿，能夠有效拉動交通、景區、餐飲、住宿、零售等行業增長，預計創造 1200 億人民幣消費，有報導指出，中國各地旅遊城市熱門景點附近飯店在五一假期前 3 天的價格比平日高出 2-3 倍，甚至還有飯店價格上漲 5 倍。

美國財報周表現亮眼 核心 PCE 上漲 4.6％

上周美國財報周，數據指出，迄至 4/28 止已有 53％ S&P 500 企業發布財報，其中 79％ 獲利優預期， 74％ 的營收勝預估。在英特爾和埃克森美孚財報亮麗帶動下收紅， Dow J 指數上漲 272 收盤於 34,098.16 ，總結 4 月漲幅達 2.5％ ，繳出今年 1 月來最佳單月漲幅， S&P 500 收在 4,169.48 點， 4 月漲幅 1.5％ ，已連續 2 個月收紅。

4/28 美國商務部公布 3 月個人支出持平零成長，符合市場預期，但低於 2 月的 0.1％ 增幅，顯示通膨仍高影響民眾花錢意願。聯準會偏好參考的通膨指標─核心個人消費支出 PCE 物價指數年增率雖降至 4.6％ 的 13 個月低點，但依然高於預估。 3 月 PCE 物價指數年增 4.2％ ，較 2 月的 5.1％ 增幅放緩，但高於市場預期的年增 4.1％ ，此為 2021 年 5 月以來最低。

核心個人消費支出 PCE 高於市場預期，將強化聯準會升息 1 碼的預期。本周投資人聚焦美歐央行決策及 5/5 即將出爐 4 月非農就業報告，非農就業人口預估僅新增 17.8 萬，將寫下 2020 年 12 月來最小增幅。 3 月非農就業新增人數，從 2 月的 31.1 萬減至 23.6 萬，失業率 3.5％ 。這意味美國經濟因 Fed 升息放緩，過去一年維持緊俏的勞動市場有鬆弛跡象。

歐元區 Q1 躲過衰退 通膨壓力仍高

4/28 歐盟統計局公布，歐元區 Q1 國內生產毛額 GDP 年增率為 1.3％，低於市場預期的 1.4％與去年第四季的 1.8％ 增幅。歐元區今年首季經濟季增 0.1％ 重返成長，顯示即便面臨俄烏戰事、銀行業震盪與借貸成本升高等壓力，該區經濟依然展現韌性。

以個別國家來看，歐元區經濟火車頭德國經濟停滯成長，不如市場預期的季增 0.2％，但優於第四季的萎縮 0.5％，原因在於通膨與利率高漲壓縮民眾支出。第二大經濟體法國首季 GDP 季增 0.2％，優於去年第四季的持平零成長。西班牙經濟加速至擴張 0.5％，義大利從萎縮 0.1％大幅反彈至成長 0.5％。

而歐元區通膨壓力仍高，3 月消費者物價指數 CPI 年增 6.9％，排除能源與食物的核心 CPI 年增率攀抵 5.7％ 新高。法國與西班牙 4 月 CPI 分別為年增 5.9％ 與 4.1％，高於 3 月的 5.7％ 與 3.3％增幅。脫歐的英國通膨仍未緩解，英國 3 月仍飆破雙位數，達到 10.1%，主要原因是食品和飲料價格仍以 1977 年以來最快的年增長率飆升。截至 2 月的前三個月，工資以 6.6% 速度增長，但按實際價值計算，收入仍快速下降。通貨膨脹壓垮基本生活能力，英國自 1980 年代以來最嚴重的罷工潮仍在繼續，公共部門罷工已癱瘓醫院與學校。

有鑒於通膨處於高檔，4/28 國際貨幣基金組織 IMF 呼籲歐洲央行 ECB 應持續升息直到 2024 年中，歐盟各國財長應採取一致行動收緊財政政策以壓制通膨。市場預計英國央行將在 5 月連續第 12 次升息，上調 0.25% 至 4.5%。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。