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本週全球經濟筆記:消費者信心創6個月新高 財報季帶動NASDAQ創高、日本通膨跌破2% 下週日銀會議聚焦年底前降息、IMF下調2024年GDP至3.2% 各國央行以升降息因應


Oct 29th 2024

BigEcon

美消費者信心創6個月新高 財報季帶動NASDAQ創高

10/25 美國密西根大學公布經濟數據, 10 月消費者信心指數終值升至 70.5 ,創下 6 個月來新高,優於 9 月的 70.1 與初值 68.9。而備受矚目的通膨預期, 10 月消費者對未來一年通膨預期終值為 2.7% ,與 9 月持平,但低於市場預期與初值的 2.9% 、五年通膨預期則持穩在 3% ,符合市場預期,不過低於 9 月的 3.1% 。數據表現良好,顯示美國家庭對消費狀況更加樂觀,部分原因是美國超過一半的消費者預估 Fed 未來一年持續降息,消費者支出將保持彈性,並有助於支撐經濟。


10/24 S&P 全球公布美國 10 月綜合採購經理人 PMI 指數初值,從 9 月 54回升至 54.3 ,持續高於榮枯線 50 ,顯示經濟活動踏入第四季後仍呈現穩定增長。另外, 10 月服務業 PMI 從 55.2 上升至 55.3 ,是持續支撐整體經濟活動成長的重要力量,同時製造業 PMI 從 47.3 回升至 47.8 ,仍連續三個月低於榮枯線,顯示美國經濟在服務業增長帶動下持續增長,放緩聯準會升息的步調。


市場聚焦企業財報,目前為止, S&P 500 成份股中逾 32% 的企業已公布上季業績。根據 FactSet 統計,其中 76% 的公司業績優於分析師預期, 10/23 電動車大廠特斯拉 Tesla 上季業績報喜,加上執行長馬斯克大膽預測 2025 年電動車銷量成長上看 20% 至 30% ,主要基於汽車成本更低和自駕技術出現,遠遠超越分析師預期的成長 15% ,同時承諾在 2025 年上半年推出低價版車款,亦有助提振市場信心。 10/24 激勵特斯拉股價收盤暴漲 22% ,收在 260.48 美元。寫下 2013 年 5 月以來最大單日漲幅紀錄,一舉讓今年來的股價表現由黑翻紅,累計上漲 4.8% ,讓特斯拉市值增加將近 1,500 億美元。


市場對於聯準會降息的預期減弱,美債殖利率持續走升,美國 10 年期公債殖利率最多升 5.6 個基點,來到 4.264% ,對利率敏感的 2 年期美債殖利率揚 5.2 個基點,來到 4.089% 。


財報的公布和殖利率走升,一週來看,S&P 500和Dow J工業指數均結束六週連漲走勢,Dow J工業指數一週跌幅高達 2.7%,收在 42,114.4 點。S&P 500 指數一週下跌近 1%,收在 5,808.12 點。NASDAQ指數連續第七週上漲,漲幅近 0.2%,收 18,518.61 點,接近歷史新高。


日本通膨跌破2% 下週日銀會議聚焦年底前降息

10/24 公布日本 10 月採購經理人 PMI 指數,製造業 PMI 初值由 9 月的49.7 降至 49 ,連續 4 個月低於景氣榮枯分水嶺 50 。 10 月服務業 PMI 初值由 9 月的 53.1 陡降至 49.3 ,此為 4 個月來首見萎縮,並創下 2022 年 2 月以來最低紀錄。結合製造業與服務業的綜合 PMI , 10 月初值由 9 月的 52 降至 49.4 。製造業與服務業雙雙陷入緊縮。由於需求低迷和訂單疲軟,日本 10 月工廠活動已連續 4 個月低於榮枯線。


隔日 10/25 日本總務省公布,排除生鮮食品價格的 10 月東京核心消費者物價CPI 指數年增 1.8% ,連續 2 個月下滑,低於 9 月的年增 2.2% ,東京通膨被視為是衡量全國通膨趨勢的領先指標,通膨降溫主要因為能源價格漲幅縮小, 5 個月來首見通膨低於日本央行 2% 的目標。


最新數據顯示,日銀將於 10/30 ~ 10/31 召開貨幣政策會議,市場普遍預期在全球經濟不確定性加劇之際,日銀將把基準利率維持在 0.25% ,預期按兵不動。不過日本央行總裁植田和男出席國際貨幣基金 IMF 和世界銀行年會表示為升息決策傷腦筋,暗示接下來會繼續升息,但升息的適當幅度和時機仍在思考當中。經濟學家預期下次升息時間可能在 12 月或明年 1 月。


近期美元走強加上日本央行對進一步升息猶豫不決,日圓兌美元貶勢再起跌破153 日圓,來到近 3 個月新低。市場預測若日圓貶至 160 價位,可能促使日本政府出手阻貶。上次干預在 7 月底,當時跌破 161 日圓兌 1 美元來到 38 年低點。日本財務大臣對日圓近來的單邊急貶走勢表達關切,警告會緊盯市場的投機舉動。


IMF下調2024年GDP至3.2% 各國央行以升降息因應

10/22 國際貨幣基金 IMF 在最新《世界經濟展望》報告中公布, 2024 年全球 GDP 成長預計為 3.2% ,與 7 月的預測持平,但對 2025 年的預測略為悲觀,全球經濟成長率將下降至 3.2% ,低於 7 月的預測。美國是唯一連兩年經濟成長預測被上調的已開發經濟體,美國 2024 年經濟成長預期上調 0.2 個百分點至 2.8% ,美國強勁的消費支出和為抑制通膨的利率政策影響下,美國經濟將在今年剩餘時間和 2025 年繼續為全球經濟成長提供主要動力, 2025 年經濟成長預期上調 0.3 個百分點至 2.2% 。


新興市場的印度和巴西預測也表現亮眼,但中國的經濟成長則被下修0.2 個百分點至 4.8% ,因淨出口的推動作用抵消了房地產市場疲軟和消費者信心低迷的影響。IMF 預計中國 2025 年的經濟成長率僅 4.5%,低於趨勢水準,但是否會因中國當局的財政刺激計畫的影響而影響經濟成長,仍有很多不明確的因素。


各國央行,希望透過財政政策救本國的經濟。 10/25 俄羅斯央行宣布升息 200個基點,是專家預期的 100 個基點的兩倍之高,主要利率來到 21% ,是自 2003 年 2 月以來的歷史新高。預計 2024 年底通膨將達 8 ~ 8.5% ,先前預期為 6.5 ~ 7% ,俄羅斯央行以消費者物價上漲幅度遠高於預期為由,大幅升息,俄國之所以通膨居高不下,主要是因為巨大預算支出,尤其是入侵烏克蘭後,軍費支出增加,財政赤字高於預期,加上盧布兌美元匯率持續走貶所致。使得俄國央行在 9 月將主要利率調高 100 個基點,來到 19% , 7 月份也大幅升息 200 個基點。


另外 10/23 加拿大央行決議將基準利率調降 2 碼至 3.75% ,如外界預期。加拿大先前為抑制通膨而將利率升至 20 年來最高水平,但自今年 6 月以來已四度降息。貨幣政策奏效下,最新數據顯示加拿大 9 月通膨年增 1.6% ,低於央行設定的 2% 目標,加拿大經濟走出困境。預期加拿大央行 12 月將再度降息,且降息 2 碼的機率達 25% 。


本週全球經濟數據時程

後續市場走勢,仍需持續關注將公布的重要經濟數據。


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