美國 PMI 創 8 個月新低 失業率飆 3 年新高 9 月恐升 2 碼

8/1 供應管理協會 ISM 公布， 2024 年 7 月美國製造業採購經理人 PMI 指數自 6 月的 48.5% 降至 46.8% ，創 2023 年 11 月以來最低，低於市場預期的 48.8% ，萎縮幅度為八個月來最大，也低於過去 12 個月平均值的 48.1% 。六大製造產業 7 月份就業均呈現縮減，廠商透過裁員、遇缺不補以及凍結招聘來減少員工人數。

8/2 美國勞工部公布經濟數據， 7 月非農就業人口從上個月的 17.9 萬人大幅調降至 11.4 萬人，遠低於市場預期的 17.5 萬人，呈現疲弱狀態。失業率也從 4.1％ 爬升至攀高到 4.3％ ，創 2021 年底以來新高。美國失業率係從一年前的 3.5％ 開始攀升，根據薩姆規則，一旦三個月失業率平均值，比 12 個月低點高出 0.5 個百分點，經濟恐陷入衰退。

美國經濟數據添噩耗，加深美國經濟隱憂，就業市場惡化也恐讓經濟面臨衰退風險，美國聯準會 Fed 在 9 月降息 2 碼機率激升，芝商所 FedWatch 工具顯示，利率期貨市場交易員預測 Fed 在 9 月例會降息2碼的機率，從就業數據公布前的 31％ 竄高到 70％ 。素有聯準會傳聲筒之稱的 Nick  Timiraos 表示，現在已經不是 9 月降不降息的問題，而是降息一碼還是兩碼的爭論。

疲弱的經濟數據，也引發市場對於經濟衰退的憂慮，投資人避險情緒飆升，衡量投資人恐慌程度的 VIX 指數， 8/2 的芝加哥選擇權交易所波動率指數 VIX 盤中一度狂飆 59% ，收在高點 26.04% ，為 4 月中旬以來首次升破 20 大關，飆升至逾三個月高點。 VIX 指數是反映市場對未來股市的擔憂程度。投資人通常將 VIX 指數視為反向指標，在市場大跌期間會向上飆升，然後隨著股市復甦而滑落，長期平均水平為 19.5 點左右。

美股出現恐慌性拋售，美股經歷了今年以來波動最大的一周，美股延續前兩周的弱勢表現，僅在周中出現一波反彈，隨後急轉直下，三大指數周線全數收黑。 Dow J 工業指數一周下跌 2.11% ， NASDAQ 下跌 3.35% ， S&P 500 下跌 2.08% 。亞股同樣哀鴻遍野， 8/2 的 MSCI 亞太指數一度重摔 3％ ，為 2022 年 6 月最大單日跌幅。日經 225 指數暴跌 5.81% ，收在 35,909.7 點，跌點是創史上第二大，也是自 1987 年美國黑色星期一以來的最大單日跌點。根據美股的歷史數據來看，若經濟沒有陷入衰退， S&P 500 指數在首度降息後的一年內，平均可以上漲約 12.5% ，而如果不幸陷入衰退， S&P 500 指數則會平均下跌 13% 左右，因此市場解讀為衰退式降息或非衰退式降息影響美股的走勢。

美元指數下跌 0.85％ 來到 103.47 ，觸及 3/21 以來新低。美國 10 年公債殖利率急挫， 10 年期公債殖利率最多挫 14.4 個基點，來到 3.961％ ，為今年 2 月以來首次跌破 4％ 。

賀錦麗正式成為民主黨候選人 9/4辯論會有機會成行

11/5 將舉行美國總統大選。美國總統拜登退選之後， 52 歲的副總統賀錦麗接棒競選， 8/1 民主黨內部以電子投票進行黨內初選，在初選過程中，近 4000 名民主黨代表、基層支持者和政治人物，紛紛簽名支持賀錦麗出任總統候選人，賀錦麗已獲得足夠的民主黨代表投票支持，她將成為美國史上首位代表主要政黨角逐總統的南亞裔及非裔女性。

賀錦麗確定成為總統候選人，使得前總統川普旗下的媒體公司「川普媒體與技術集團」股價暴跌 23% ，川普是集團領導人，擔任董事長，擁有 1 億 1475 萬股，也是真相社交上最受歡迎的用戶。彭博社估計，川普淨資產約為 59 億美元，即使在最近的拋售潮之後，川普媒體的估值仍為 51 億美元。

同時，美國總統候選人川普表示 9/4 將與民主黨推定候選人賀錦麗進行 2024年美國大選辯論會，由福斯新聞頻道 Fox News 主辦的電視辯論會。川普在其社交媒體 Truth Social 上發表聲明，稱辯論將在賓夕法尼亞州舉行，具體地點待定，與上次不同的是，這次辯論將有現場觀眾參與。對此，賀錦麗競選團隊拒絕川普的提議，堅持只出席之前同意、由美國廣播公司 ABC News 舉行的辯論。賀錦麗的競選團隊公關總監泰勒在聲明中表示，川普需要停止玩弄總統辯論。聲明中表示，川普對選情感到害怕，才是圖退出他已經同意的辯論，並投靠福斯新聞來拯救他的選情。

由於拜登未退選之前，原定川普與拜登進行兩場電視辯論，第一場 6/27 由CNN 主辦的電視辯論，而第二次總統選舉辯論，原定於 9/10 在美國廣播公司 ABC 新聞台進行。有消息人士指出賀錦麗不僅計畫出席原定 9/10 由 ABC 舉行的辯論，即使川普沒有出席， ABC 將為任何一位出現在辯論會場的候選人提供播出時間，是否辯論會成真將持續觀察下去。

日股史上第二大單日跌點 升息日圓走升

8/2 日經指數受到憂心美國經濟後市發展而暴跌，狂跌 2,216.63 點，收在35,909.7 點，創史上第二大跌點。這是日經指數自 1987 年美國「黑色星期一」以來的最大單日跌點。日本股市中的銀行、科技相關和製造商股票遭受大量拋售，科技為主的軟銀大跌 8% 、東京威力科創重挫 12% 。金融跌勢較大，證券一度暴跌 11% ，銀行也曾下挫 8.4% 。

亞股這波跌勢起因於美國 7 月 ISM 製造業指數為 46.8 ，不但遠低於專家預期，且連續第 4 個月萎縮，引發市場對美國經濟衰退的擔憂，在利空環境背景下，正好 7/31 日本央行的利率決策會議宣布升息後，日圓匯價已升破 150 關卡，日圓已連 4 個交易日都走升，進一步加深跌勢。

7/31 日本央行追加升息、將無擔保隔夜拆款利率調升至 0.25% ，這是繼 3 月解除負利率之後、再度進行升息，也是創逾 2008 年 12 月以來利率 0.3% 的新高水準。市場預估今年內再度升息，其中 12 月升息機率最高，預估 2024 年底日本政策利率將升至 0.5% ， 2025 年底升至 0.75% 。日本鷹派政策，除了讓日本股市受到很大的負面壓力外，今年是否會再次升息以及升息程度都不清楚。因為利率上升可能會讓日圓轉強，以出口為導向型經濟帶來壓力，日企的獲利能力將會受到波及。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。