美國消費信心回升 6成民眾無感景氣復甦

5/26 美國密西根大學公布數據顯示 5 月消費者信心指數升至 69.1 ，優於市場預期的 67.7 ，也高於初值的 67.4，部分原因可能與油價下跌有關，使得消費者信心仍處在 6 個月低點。消費者信心是影響未來幾個月的經濟成長，悲觀的消費者情緒會抑制支出水準，進而影響經濟復甦，樂觀的消費者情緒則有助於未來經濟。

5 月消費者對未來一年通膨預期終值降至 3.3% ，低於市場預期的 3.4% 和初值的 3.5% ，但略高於 4 月的 3.2% ；未來五年通膨預期終值也降至 3% ，低於市場預期與初值的 3.1% 。另外調查也顯示，消費者對耐久財購買狀況評估降至一年來新低，而消費者對當前財務狀況的看法是 5 個月來最差，打擊美國民衆信心的關鍵顯然仍是高通膨，有 70% 受訪者表示最大的經濟擔憂是生活成本、 68% 表示通膨是最關心的問題，通膨的高物價和借貸成本引發生活成本的擔憂。同時受訪者對勞動市場的失業率將上升、收入成長將放緩感到擔憂。

近期美國公布的經濟數據都顯示美國經濟正在強勁復甦，最近的一次經濟負成長出現在 2020 年新冠疫情初期，自那以後美國經濟已經大幅成長，失業率跌至歷史低點，工資一直在上漲，消費支出一直強勁，但統計數據與美國人對經濟的實際感受之間存在着一條巨大的鴻溝，大多數美國民衆眼中，美國的經濟情況似乎要糟糕的多。英國《衛報》顯示多數受訪者對美國經濟的「體感溫度」要比實際情況冷得多，55% 受訪者認為美國經濟正在萎縮， 56% 認為正在衰退。同時有 49% 受訪者認為S&P 500 指數今年將下跌；但 2023 年已上漲 24% ，今年來上漲超過 12% 。

本周聯準會 Fed 多位聯準會官員一再表明不急於降息的立場，週四公布的經濟數據強勁，進一步削弱了市場對聯準會今年降息的押注，投資人也認為在接下來的一年降息的可能性較小。根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，交易員預期9月會降息的機率調低到49.4%，一周前的數據為54.8%。

即使美國降息時間點可能往後延，市場持續追逐人工智慧，AI龍頭股輝達NVIDIA再漲 2.57% 續創新高，並推動NASDAQ大幅走升1.1%，改寫新高紀錄。美股 Dow J 工業指數上漲4.33點，以 39,069.59點作收；S&P 500指數上漲36.88點，以5,304.72點作收；NASDAQ指數上漲184.76點，以16,920.79點作收；費城半導體指數上漲94.93點，以5,220.91點作收。

伊朗總統墜機 中東局勢變化不大

5/19 伊朗總統萊希搭乘一架直升機前往阿塞拜疆，參加大壩落成典禮，直升機撞上一座山峰，墜毀於伊朗西北部山區。伊朗副總統曼蘇里證實，包括萊希與外交部長在內的機上 9 人全部罹難，伊朗官媒《伊斯蘭共和國通訊社》報導，經鑑識小組進行鑑識並採集相關資訊後，首度公告事故原因，歸因於「技術故障」，初步排除謀殺或遇襲的跡象。

萊希 1960 年 12 月出生於馬什哈德，2021 年 6 月當選第 13 屆總統，同年 8 月就職。 63 歲的萊希屬於強硬派，被視為 85 歲的最高精神領袖哈梅內伊的潛在接班人。在伊朗，最高精神領袖擁有最終決策權，也控制了伊斯蘭革命衛隊。因此，無論誰擔任總統都權力有限，萊希遇難不會影響伊朗的政策方向或衝擊內政。哈梅內伊表示「慘痛悲劇」致哀，並宣佈全國哀悼五天。萊希的溫和派競爭對手、前任總統魯哈尼也表達哀悼，表示伊斯蘭革命的歷史翻開了悲痛的一頁。

經伊朗內閣委員會批准，第一副總統穆赫貝爾被任命為臨時總統，副外長巴格瑞卡尼則代理外長職務，他曾領導伊朗代表團與美國就核問題和囚犯交換進行間接談判。伊朗內閣發表聲明稱，總統在為國家服務的道路上作出了最終犧牲，國家治理不會有任何問題。根據法定程序，伊朗將在 2 個月內出現新的總統。對於未來的內政外交走向。分析家認為，基於伊朗的選舉和政治體系，外交政策有劇烈變動的機會很小，但內政和經濟，新總統也許有不一樣的做法。

NVIDIA拆分股票 帶動NASDAQ創高

5/22 輝達盤後公布 2025 財年第一季財報與與本季展望都超越市場寄予的超高期望。第一季營收年增 262% ，為 260.4 億美元，遠優於市場預估的 246.5 億美元。淨利年增 628% ，為 148.8 億美元，輝達亮眼的營運表現和展望絕對是獲得投資人青睞的主要原因。同時輝達宣布 1 股拆為 10 股，自 6 /7 起生效，並宣布季度股利於拆股後提高 150% ，至每股 1 美分。

根據輝達新公布的配息方案，調高股利的幅度非常大，發給股東的年度股息將從上一個會計年度的 3.95 億美元增至每年近 10 億美元。由於輝達截至上季底自由現金流逼近 150 億美元，發放股息不影響財務結構。

根據美銀的數據，任何股票分拆後的 12 個月平均報酬率達 25.4% ， S&P 500 指數則上漲 11.9% ，等於較整體市場的平均年報酬率還高出 1 倍多。儘管股票分割並不會改變公司總市值，股價會按比例下滑，相較於財力雄厚的機構投資人，這對那些資金有限的散戶投資人來說更具吸引力，可望吸引更多散戶買進股票，有助於增加流動性，且拆股往往被視為是公司未來成長前景的正面信號，或能帶動股價走高。

今年迄今，輝達股價已漲超過一倍， 5/22 盤後隨即大漲約 6% ，並首度漲破1,000 美元大關。週線收在 1064.69 美元，又創下收盤歷史新高，市值增至 2.62 兆美元。股票分割後更易於管理，可能更容易被納入道瓊工業指數。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。