美股自 2019 年來最強 Q1 表現

3/29 美國商務部公布聯準會最愛的通膨指標 PCE ，2 月份核心物價指數年增率 2.8%，微幅下降但符合預期。包括波動較大的食品和能源成本在內，美國 2 月 PCE 物價指數年增 2.5%，符合預期且增幅大於 1 月上修後的 2.4％ ，但遠低於 2022 年 6 月觸及的 40 年高點 7％ ，這是該數據去年 9 月來首度走揚。

3/28 美國商務部經濟分析局公布 2023 年第四季 GDP 從修正值 3.2％ 上修為 3.4％ ，上修主因為消費者支出第四季增幅從 3％ 上調至 3.3％ ，反映出內需強勁和超出預期的經濟韌性。美股表現強勁下，帶動擁有龐大股票部位民眾信心上揚，對消費者信心指數影響不大， 3/28 密西根大學公布 3 月美國消費者信心指數年增 28.1% 至 79.4 、創 2021 年 7 月的 81.2 以來最高。 2024 年第 1 季期間消費者信心指數基本上呈現持平、略低於疫情前信心水準與 2022 年 6 月歷史低點之間的中間點。

3/29 美國聯準會 Fed 主席鮑爾表示，美國經濟衰退的可能性不高，沒有理由認為經濟已經瀕臨衰退， Fed 現在正在評估通膨和就業風險，並非只考慮通膨，如果發現勞動力市場意外疲軟，可能會採取因應政策。同時重申對降息持謹慎態度，太快或太慢降息都不好，要等到更有信心才會展開行動。市場預計5 /1 的 FOMC 會議按兵不動， 6 /11 ～ 6/12 的 FOMC 會議才開始降息，根據芝商所利率期貨報價，交易員預期 Fed 在 6 月降息的機率有 64％ 。

綜觀 2024 年 Q1 的美股三大指數繳出亮眼成績單， S&P 500 指數上漲 10％ ，創 2019 年來最大季漲幅，已連續兩季漲幅都達雙位數的現象， 1950 年來僅出現過五次； Dow  J 工業指數漲幅 5.5％ ，是 2021 年來最佳開年表現，距離 4 萬點關卡剩不到 1% ； NASDAQ 漲幅累積約 9.3％ 。企業獲利強勁、 AI 熱潮推波助攔、聯準會 Fed 今年降息在望，讓投資人有充分理由持續買股。

日圓跳水創34年新低 日銀出手干預

3/28 日本央行公布 3 月決策會議紀要，日銀結束長達8年負利率的歷史性決策後，由於經濟尚未達到必須迅速升息的狀態，所以仍要強調央行的謹慎立場。決策委員會透露本次會議貨幣政策架構的改變，並不是邁向貨幣緊縮的徹底翻轉，而是要經濟穩健並達到物價目標所做的努力，代表央行並非要迅速升息。

從會議記要反映日銀官員希望緩慢升息的態度，不過這將使投資人聚焦於美日利率的龐大落差，勢必令日圓繼續承受壓力。自從日本央行上周決定結束 ８ 年的負利率，並取消激進的刺激計畫以來，日元一直處於下跌趨勢。日元兌美元匯率觸及 34 年來的低點 151.975。

日本政府、日本央行為了抑制日圓貶勢， 3/29 日本財務大臣鈴木俊一表示，當前的日圓貶勢明顯具有投機性動向，暗示當局仍待命干預市場，以應對日元過度下跌的問題。鈴木也表示，當局正在關注日元走勢的速度，而不是匯率水準。鈴木對議會表示：「儘管利差縮小，但日元仍在持續下跌，儘管幅度不大，這表明市場上存在投機行為。」

不過因日圓走貶，加上以美元計價的國際黃金價格揚升，也帶動日本以日圓計價的黃金價格續漲、創下歷史新高紀錄。日本黃金 ETF 逆勢大漲、創下歷史新高。 3/28 的日本黃金零售價格為11,773 日圓，超越 3/21 創下歷史新高紀錄的 11,752 日圓。

史上最嚴重登革熱 南美進入緊急狀態

3/28 泛美衛生組織 PAHO 表示，拉丁美洲及加勒比海地區的登革熱疫情激增， 1 月以來至 3/26 已經通報逾 350 萬例，感染病例是去年同期的 3 倍，該地區可能正在經歷「迄今為止最嚴重的登革熱疫情」，過去 3 個月內有超過 1000 人死亡，秘書長緊急呼籲各國採取預防措施，波多黎各、巴西、秘魯等國已宣布進入國家緊急狀態。

PAHO 衛生官員解釋，氣溫上升、快速城市化、氣候變遷引發的乾旱和洪水，以及部分國家缺乏健全的衛生系統，都是導致中南美洲登革熱病例激增的原因。 2023 年中南美洲整年才出現創紀錄的 450 萬病例，然而今年距離登革熱肆虐的雨季還有一段時間，就已經有 350 萬例，預計今年將再度創下新紀錄。

目前大部分登革熱病例發生在南半球，其中擁有亞馬遜雨林 60% 面積的巴西，佔了總病例的 80% 以上，其次是巴拉圭、阿根廷、秘魯和哥倫比亞。美國疾病管制與預防中心 CDC 指出，登革熱病毒透過受感染的埃及斑蚊叮咬傳播給人類，常見症狀包括發燒、嚴重頭痛、噁心、嘔吐、起疹子、身體疼痛等，雖然大多數感染者可以在 1 周內康復，但部分重症案例可能導致休克、內出血甚至死亡，大約每 20 人就會有 1 人出現可能致死的嚴重症狀。因此面對登革熱問題，是社會各界的共同任務，須採取積極措施遏止登革熱病毒，包括清除蚊子孳生溫床、避免蚊蟲叮咬、公衛部門加強早期診斷與及時臨床管理的準備，以及教育民眾。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。