2022年股債蒸發35兆 唯美元獨強

據彭博統計，2022 年全球金融市場受通膨竄高、央行升息和俄烏戰爭的衝擊下，股、債市值損失近 35 兆美元，是 2008 年金融危機以來表現最差的一年。全球股市交易所上市公司市值重摔 25 兆美元；全球公債和公司債按市值也跌近 16%，相當於 9.6 兆美元。總結 2022 全年 MSCI 已開發和新興市場世界指數大跌 20%，債券市場的美國 10 年期公債殖利率從 2021 年底 1.5%，至 2022 年底已站上 3.9%，是彭博 1960 年代統計資料以來升幅最大。另外歐股 Stoxx 600 指數全年跌 13%，2018 年來最差；過去這一年比特幣也重挫近 65%。

以美股來看，S&P 500 全年跌幅 19%，Dow J 跌幅8.8%，NASDAQ 跌幅33%。根據彭博財富指數，特斯拉股價今年來暴跌 65%，全年表現是歷來最慘，馬斯克的資產淨值如今為 1,370 億美元，和 2021 年 11 月 4 日攀抵的巔峰 3,400 億美元相比，失血逾 2,000 億美元。全球首富的大位也已讓給精品業巨頭 LVMH 集團執行長阿諾特。

美元在國際匯市一枝獨秀

美元指數全年漲幅超過 8％，改寫七年來最大漲幅紀錄，甚至 2022 年 9 月底最高觸及 114.78，飆逾 20 年新高。主因為美元 2022 年挾著聯準會 Fed 激進升息，短短不到一年總共升息 4.25 個百分點，升息力道為 1980 年以來最強，以及全球經濟疲軟、避險資金湧進的雙利多，不過 2023 年 Fed 貨幣政策恐反轉，在經濟有衰退疑慮下，美元長期看貶。

展望 2023 年，市場緊盯升息的後遺症，包括貨幣緊縮政策對經濟的影響、通膨、經濟衰退、企業獲利、美元等因素。Refinitiv IBES 訪調分析師普遍預估，標普 500 成分股 2023 年獲利平均成長 4.4％，但根據 Ned Davis Research，經濟衰退期間企業獲利平均年跌 24％。

2023 年全球 1/3 經濟體陷入衰退

國際貨幣基金 IMF 總裁喬治艾娃表示，全球 2023 年恐面臨比去年「艱苦」的一年，全球 1/3 的經濟體將陷入衰退，美國、歐盟和中國大陸都將同步趨緩，而歐盟半數會陷入衰退。英國智庫經濟和商業研究中心 CEBR 也發布報告警示 2023 年全球 GDP 增長率低於 2％ 的可能性為 25％。世界銀行報告也同樣預測，2023 年全球經濟可能走向衰退，因世界各國央行一年內數次升息，以對抗通膨，而且新興市場和開發中經濟體一系列金融危機將繼續造成危害。

IMF 總裁喬治艾娃認為，美國勞動市場強健，失業率很低，應可以免於陷於最壞狀況。然而中國近期放棄嚴密防疫封控政策後，新冠肺炎疫情迅速蔓延，經濟短期也面臨新一波的打擊。接下來幾個月對中國而言相當艱苦，對中國經濟成長有負面影響，可能將出現 40 年來首度相當於甚至低於全球經濟成長的情況，中國會拖累而非帶動全球經濟成長。

雖然歐盟區經濟面臨衰退，不過克羅埃西亞於 2023 年正式加入歐元單一貨幣區，並成為可在申根區自由旅行的一員，成為歐元區第 20 個成員國、第 27 個申根區國家。申根區超過 4 億人可在成員國之間自由旅行，不須出示護照。這些是克羅埃西亞自 2013 年加入歐洲聯盟以來兩項具有里程碑意義的措施。

中國解除清零後 PMI 創低

中國自 12/7 公布優化防疫新 10 條措施，放棄動態清零後，COVID-19 確診人數大增。中國專家評估北京冠狀病毒感染率超過80%，全國超過50%，但當局於 12/26 宣布 2023/1/8 起解除入境隔離措施。

12/31 中國統計局公布，2022 年 12 月製造業採購經理指數 PMI 為 47.0%，低於路透社預測的 48%，是 2020 年 3 月以來的新低點。PMI 的榮枯線是 50%，反映製造業的整體增長或衰退，12 月的 PMI 是封控政策放開後首個官方公布的經濟數據。激增的感染人數使製造業面臨暫時的勞動力短缺和更劇烈的供應鏈擾動，位於上海的特斯拉工廠受到上述衝擊，計劃縮減產能。

同期公布的非製造業商務活動指數則下降更為顯著，僅為 41.6%，較上月下降 5.1 個百分點。其中，建築業表現較好，為 54.4%，處於景氣區間；而服務業商務活動指數為 39.4%，比前一個月下降 5.7 個百分點。

中國放寬防疫後，疫情如海嘯式爆發，有預測認為中國大陸14億人口未來數月將有半數感染；專家表示，爆炸式的激增病例給予病毒變異機會，催生新病毒株的可能性正在急劇升高。不少國家也憂心，中國旅客湧向海外恐造成新一波疫情擴散，迄今已有美、歐、亞、非洲等四大洲的 13 國加強限制來自中國大陸旅客的入境條件。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。