隼先生怎麼說#EP155|台積電法說關鍵在電話問答,外資法人火力全開! |
1:51 概述Q1財報表現達高標,與Q2財測展望 4:51 預估Q2 EPS 8.44元 6:34 3奈米減少跟目前唯一客戶蘋果相關,整體未出意外 10:02 彙整台積電提到的毛利率下滑5大因素,就此打開潘朵拉的盒子 11:00 地震與未分配盈餘稅的Q2 (2個一次性影響) 12:40 電價上漲: 台積電成本上揚25%,稀釋毛利約0.6~0.7%(持續性影響) 16:30 新製程3奈米愈開愈多,勢必今年稀釋毛利(影響比5/7奈米更多一些) 19:45 台積電不說謊,面對利空模糊應對,懂得都懂當你承認 21:40 4/19不幸運地遇到地緣政治恐慌疊加,反而下週預期反彈 關於電話問答環節: 24:20 大摩問:「電價與海外營運成本都上揚,2025如何達到目標毛利率」 26:00 台積電:「海外成本確實高,海外製造的晶片客戶要承擔額外費用」 29:00 美國一再要求供應鏈分散,對誰都不利,是供給面通膨因子 31:30 美國廠將是台積電5年內最核心的利空因子 33:05 小摩問:「為何下修半導體展望」,台積電暗示除了AI伺服器都不如預期 36:00 此對台積電並非利空,對ETF電子成分股才是估值修正重傷害 39:10 5、6月換股與7月起除權息,ETF估值高估還是台股最大包袱 41:10 花旗的Lauren再問先進封裝,3DIC是未來焦點 44:45 花旗再問邊緣AI,關於AI PC/Phone展望與量產 47:45 瑞銀問2奈米成長輪廓,台積電回復相當樂觀(重要利多) 49:30 小摩問N3稀釋毛利比5/7奈米更嚴重,台積電承認,但N2會優於N3 54:20 總結與操作策略展望 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3756
投資前緣新觀點—國際股市熱度持續 積極操作實為良策
Feb 6th 2022
華爾街正形塑軟著陸的投資氣氛
連假前的道瓊工業指數關鍵變化,定調了連假至今仍持續的趨勢變化,1/13道瓊反彈最高來到34302,爾後連續三根黑K,主要是預防FED對過度投機行情進而打壓,先有反壓力道出現,因此維持反彈後的高檔位階,但樂觀氣氛並未改變,而是將資金輪動至較高風險的資產,舉凡科技股的指標特斯拉、比特幣都有急彈位階補漲。
美國政治方面,債務上限的協商是近期火熱的話題,依筆者觀點,兩黨政治攻防在所難免,畢竟共和黨有眾議院多數黨優勢,以此作為談判籌碼,針對健保、退休金等預算削減是必然的,但對趨勢變化影響不大,隨著時間自然會雙雙讓步最終達成共識。
目前全球性的資金活動愈趨積極,主要是華爾街在FOMC會議前,領先偏鴿較早押寶升息1碼,最後如實發生,因此數據層面,良好的就業情況,與中國解封復甦後,尚未發生明顯反彈的原物料行情,雙雙刺激對軟著陸的預期,使投資氣氛好轉。投資人要留意的是目前聚攏資金的反彈高檔行情,因為趨勢上預測仍不過高僅撐,後續就要小心留意風險,雖然目前時點與重大事件為何皆未明朗,但短線急遽的修正,避開套牢保有資金總是對投資人有利。
新內閣穩內政,吸引外資回籠
台股開紅盤,出現跳空大漲,將累積在連假期間的漲幅迅速補足,因此目前位階上產生重大變化,原先的15000整數關卡、前波反彈高點,都在此一口氣突破,即使預測下周震盪修正機會大,也將有支撐,目前已不再預設立場看反壓。
而急彈主要是連假影響,後續經歷回測支撐後的震盪行情,預測將呈現驚驚漲,要視FED的態度而定,而後續的下跌修正仍具備中長布局空間,只要位階低檔即可,切記不能追逐短線過高的股票,套牢才當作中長線。
台灣新春後,新閣揆也走馬上任,主要就是要「穩」住局勢,打造「溫暖堅韌」形象的新內閣,主要是選後,和緩對在野、民怨、兩岸關係的對立氣勢;而跟投資密切相關的,像是2022總結算後的勞保、勞退投資績效,伴隨股債雙殺必然不佳,要有所動作提振信心,國安基金就選擇續留市場,而在產業投資政策方面,規劃明確藍圖以吸引外資持續回籠。
投資前緣新觀點
2023對中長期投資有利的觀點不變,但途中節點趨勢的來回變動快速,因此在面對急跌、緩跌的修正,都要備好應對策略與充足的資金,2023可以是投資獲利豐沛的一年。若回歸到短線,因為目前的投資熱度正旺,且仍有加溫空間,選擇足夠積極的標的與策略,會是更適合的。
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