9月美國非農報告強勁、失業率降溫 Dow J再創新高

10/4 美國勞工部發布經濟數據， 9 月非農就業新增人數來到 25.4 萬人，遠超出市場預期的 15 萬人，並創今年 3 月以來最大增幅，主要是受休閒與醫療照護業大舉增聘人力。 9 月失業率從 8 月的 4.2％ 意外降至 4.1％ ，創下 3 個月低點。由於 9 月就業數據超預期強勁，失業率下滑勞動力成長迅速，凸顯美國經濟軟著陸前景已經更趨明朗，大幅緩解市場對勞動市場持續惡化疑慮，讓聯準會 Fed 在 11 月降息一碼機率急升到 9 成以上，排除了聯準會在 11 月降息 2 碼的可能性。

非農數據顯示經濟強勁，消除了市場對經濟衰退的擔憂，也暗示第四季度經濟活動將保持穩定。先前美東碼頭工人罷工事件已初步達成協議，國際碼頭工人協會 ILA 與美國海運聯盟 USMX 發表聯合聲明，初步協議是在 6 年內將薪資上漲約 62% ，遠高於其他工會的幅度，並同意將主合約展延到 2025/1/15 以便繼續討論其他問題，目前所有罷工行動暫停。

目前據 FedWatch 工具顯示，交易員押注 11 月的 FOMC 會議降息兩碼的機率已從前一天的 32.1％ 遽減到 5.4％ ，至於降一碼的機率從 67.9％ 攀高到 94.6％ 。美國經濟韌性， 10/4 也讓美股主要指數上揚， Dow J 工業指數上漲 341 點，以 42,352.75 點作收，創下歷史新高。 NASDAQ 指數下跌 70.7 點，以 18,119.59 點作收，周漲幅 1％ 居冠。科技股和中概股領漲，科技七巨頭中 Meta 再創新高， AI 概念股普遍上漲。

隨著市場下調對聯準會的降息預期，美債價格大跳水，導致與其走勢相反的殖利率急升，其中指標 10 年債殖利率上漲 9 個基點到 3.94％ ，創兩個月新高。兩年期債殖利率更飆升 16 個基點到 3.87％ ，創半年最佳漲幅。

展望未來一周將有消費者物價指數 CPI 數據的公布與美國第三季企業財報公布，其中摩根大通、富國銀行與貝萊德等大型金融機構率先打頭陣，在 10/11 公布上季業績。

以哈戰爭滿週年 以色列恐襲擊伊朗油田

10/7 巴勒斯坦武裝組織哈瑪斯 Hamas 對以色列發動襲擊屆滿 1 週年。加薩戰爭已打了 1 年，雖然戰事仍以緩慢步調進行，不過以色列目前已將重心轉向北邊的黎巴嫩；以色列一方面與真主黨交火，一方面也聚焦在真主黨背後撐腰的伊朗。

伊朗為報復以色列軍方擊斃真主黨領袖納斯拉勒， 10/1 對以色列發射 180 餘枚飛彈，部分導彈擊中以色列領土，以色列總理尼坦雅胡針對此事表示將對伊朗的攻擊做出強力回應，伊朗會為此重大錯誤付出代價，外媒報導，以色列正在準備對伊朗的飛彈攻擊進行報復，同時正在考慮各種方案，其中一個可能性是打擊會讓伊朗經濟受創的目標，如石油生產設施。伊朗總統裴澤斯基安則回應稱，該國「並不追求與以色列的戰爭」，但若以色列採取行動，將會做出強烈回應。

美國總統拜登表示，美方不會支持以色列攻擊伊朗核設施，試圖勸阻以色列襲擊伊朗油田。美國和其他 G7 國家正在考慮對伊朗實施進一步制裁，伊朗已受到嚴格的金融限制。拜登也表示美國正在考慮是否對伊朗石油行業實施新的制裁。

最近幾周，哈瑪斯根本沒有表現出任何參與談判的意願，以色列總理尼坦雅胡也拒絕接受談判中提出的建議，甚至採取使談判複雜化的立場。美方認為，尼坦雅胡主要關心自己的政治前途，可能認為迦薩停火並不符合他的利益。

中東緊張局勢急速升溫，國際油價應聲走高。伊朗主要原油出口港位於哈爾克島，可能成為以色列國防軍的攻擊重點。伊朗約有 90% 的出口都得經過哈爾克島石油碼頭，若此處遭攻擊、油價預料會立即驟漲逾 10% 並持續攀高。最佳情況下，哈爾克島的設施也要花好幾個月才能修復，雖然伊朗也有其他石油碼頭，但距離與產出完全無法取代哈爾克島。伊朗的日產量超過 300 萬桶，倘若出現供應中斷，將對國際油市產生重大影響。市場預估，若以色列對伊朗出口能力進行大規模打擊，可能會使市場的每日供應減少 150 萬桶；若是攻擊下游資產等小型基礎設施，每日損失的供應量則會落在 30 萬至 45 萬桶左右。

國際油價走高，西德州中級原油 11 月交割價猛升 5.15％ ，來到每桶 73.71美元，寫下 2023 年 10 月以來最大單日漲幅；布倫特原油 12 月交割價亦漲 5.03％ ，來到每桶 77.62 美元。自上週伊朗對以色列發動大規模飛彈襲擊以來，迄今油價漲幅現已增加超 10% 。若以色列摧毀伊朗的石油生產設施，油價很容易會突破 200 美元。

不過，就算以色列決定這麼做，中東地區的其他國家也可能增加產油量來彌補空缺。而目前各國擁有的原油產能過剩，比如沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國，沙烏地肯定很樂意將產能全開。

中國十一長假 七天19億出遊 舊換新助消費增長

自 10/1 起中國展開十一長假的國慶假期，據中國官方預估，今年預計將有至少 19.4 億人於 7 天連假期間出遊返鄉，平均 1 天移動人數將達到 2.8 億人次，比起疫情前 2019 年增加近 2 成。有多達 8 成民眾在十一長假期間，將會自駕小客車前往旅行目的地，預計將會出現龐大車潮。

另外 9/24 中國央行宣布一籃子振興經濟政策，目標是刺激需求。中國商務部加大力度推進消費品以舊換新政策，如內蒙古加大、汽車以舊換新補貼、上海投入 5 億發放消費券，可用於餐館、飯店、電影院、運動設施等。北京中央政府也罕見宣布向困難民眾發放單次補助。一、二級能效電視銷售額年增超過 100% ，多家品牌家電也都有 40% 以上的銷售額增長。

不過以機票和飯店價格整體都比去年同期降低，國內機票平均支付價格較去年下跌近兩成，從大城市飛往旅遊城市的航線，經濟艙 5 ～ 6 折即可買到；航班較多的航線，像北京、上海、廣州、深圳、成都之間的航線， 4 折左右即可購買。中高星級飯店的平均房價，也比去年同期降低了兩成。

而出國旅遊來看，今年因為航班增加，因此機票價格下跌，提升了中國民眾出國旅行的意願，熱門海外目的地，仍由日本高居第一，其次是泰國及南韓。機票價格跌幅均超過 20% ，其中日本、英國、新加坡跌幅超過 30% 。日本於 9/18 時，中國深圳日僑學校的一名日籍男童遭到一名 44 歲中國男子襲擊，腹部受創，送醫治療後仍不治身亡，此事件在中國及日本掀起論戰。中國大使館更在十一長假來臨前，發出告示提醒將赴日旅遊及旅居日本的中國民眾「鑑於當前形勢」，要「提高防範意識，確保出行安全」，但仍不減民眾出遊興致。

中國央行在十一長假前推行的刺激方案，預計推動明年中國的 GDP 增長達到5% ，高於該行最初估計的 4.5% ，推動經濟增長。自中國推出救市措施後，在短短 10 天內，恒生指數已經衝上 22736 點，漲幅逾 20% ，而上證指數在中國十一長假前也有逾 20% 的漲幅，中國政府明年有機會實施貨幣支持措施來增加財政支出，中國股市將會有更多上行空間。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。