隼先生怎麼說#EP150|高息ETF資金亂象未完待續,借券放空或卡位換股買盤吃豆腐!? |
2:00 費半與台積電壓盤,中小型股資金持續被ETF虹吸產生連環套 4:00 看投信買進總量,明顯增加但懷疑00939真的買得完嗎? 8:30 00940資金3倍,成分股流動性真的扛得住嗎? 史無前例無法想像!? 10:35 高股息成分漲跌分歧,波動大到外資富時調整都被影響 12:47 高股息成分股盤中買盤確實強,ETF建倉貢獻有多少? 16:00 募資買盤與先卡位資金,順利大量換手在相對高檔 19:35 成分股殖利率砍半,5、6月被剃除/權重減碼,變成卡位提前賣!? 24:10 情境一: 募資買盤結束後,先現股調節+再殺低借券回補 雙頭賺 27:52 情境二: 5、6月6000億+的成分股汰換,先卡位中大型股、>4% 29:50 2317鴻海,5、6月被選進高股息成分股接近100%,籌碼已經正在複製 34:00 地毯式搜索市值前300大,高殖利率標的布局機會 37:00 小結與祝福 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3739
隼先生怎麼說-蘋果-令人又愛又恨的大客戶,砍單之後還有砍價!?
Jan 7th 2022
隼先生
蘋果的價值我認為在於品牌價值與完整的生態系,尤其是iPhone,號稱用過就回不去。
今年來一度上演最抗跌的科技尖牙股,7月起股債全面反彈軋空,上演奇蹟V轉,但之後科技股壓力加大。不過內、外部都有干擾,讓Q4營運成績發表前(2/2),股價已經蒙上陰影。
外部因素有10年期TIPS(下圖藍線)持續走高,「實質」利率的上升,對於估值下修產生龐大壓力,蘋果的本益比在下跌前也有25倍以上,一旦金身被破,就落入補跌的命運,輪番補跌就是現在產業對應股價的寫照。
金身被破的主因是內部因素,蘋果i14了無新意的硬體設計,或者正確來說,自從堪稱藝術家的賈伯斯過世後,蘋果的產品設計一直都沒有創新的第一眼突破,倚靠的是生態系與使用體驗。手機歧視訂價失敗,並未騙到太多新客戶買低階,反而是老果粉個個都懂該買pro,形成訂單擁擠,當遇到通膨與經濟不佳時,也讓銷量成長有限並蒙塵,由不可替代性低且離開新產品週期的非手機產品首先發難,更不用提遇到了中國封城,熱賣的pro獨家組裝廠富士康的停工與新聞更是火上加油。
立訊愈搶愈多蘋果組裝代工份額,毛利也愈來愈低:
蘋果供應鏈這個標籤,對於股票分析師而言,屬實不是件太亮麗的標籤,因為如果是獨家技術,那蘋果會積極培養第二供應商,如果低技術,那營收愈吃愈多,毛利愈來愈低,若單論立訊的OEM部門大概率也逐漸朝邁向毛三到四的境界。
目前的利空新聞以外,可怕的在後頭「砍價」
3022 Q4手機出貨量,受到中國疫情封控與解封影響,且明年智慧型手機銷量持續下修,甚至傳出原23H1發表的新機 SE4延後或跳過發行機率大增!? 以便去化當前庫存,這是大警訊。
並且中國業者傳出,蘋果將率先針對非新品週期的AirPods、Apple Watch、MacBook零組件進行減產砍單,筆者認為後續更須擔憂壓低供應鏈價格(砍價):,「因為蘋果本來就不是個很好的客戶,算得很精,如果沒有技術,只讓你賺該賺的錢,常常在蘋果本業逆風,轉嫁壓力,慣常打壓供應鏈廠商,以維繫營利率,2023後續供應鏈尚有砍價壓力。」
股價會說話,股東可能說不出話
滬、深、港股重要蘋果供應鏈個股,隔日1/4在指數漲升之際,逆勢大跌:
2022年跌幅多的都是高純度蘋果供應鏈的熟面孔,至於近幾年加入的短線股價反應更大,但2022跌幅較小,就更屬於補跌。
至於台灣蘋果營收占比較高的: 6176瑞儀、6456 GIS、2313華通、4958臻鼎、2317鴻海、4938和碩;其他OEM廠從既有PC、NB多半近年積極轉往伺服器、NB,營收比例與影響其實都還好。
擅長運用各式金融商品報價、總經數據進行配對整合分析,並對華爾街 buyside 、散戶投資心理面,有獨道見解。 著重由上而下,股匯債整體趨勢預測,擬定交易策略。
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