隼先生怎麼說#EP154|財報季開跑,金融股銀行投行大不同,台積電穩定好表現 |
2:00 金融股的分析要分銀行與投行,以及其他獨立的專門機構 3:21 Q1淨利差仍然未止跌,普遍本業利息淨收入難有好表現 5:40 違約率持續創波段高,不致危機但影響財報已足矣 7:22 展望下修:降息時點延後,殖利率倒掛與淨利差止跌繼續延後 9:40 五家銀行股業務要留意,尤其權值股摩根大通控盤控好控滿 12:00 IPO數據中國弱、美國強,而且大金額IPO後續持續看增 14:28 投行股業務為主的摩根史丹利受益,高盛次之 17:00 政府關係好壞!? 大摩股價被壓、小摩吹上天的反轉機會 20:10 補充台灣金融股影響,壽險大金控分析重點是投資級公司債 22:40 金控前3月自結亮眼,4月數據會開始變差 24:50 台積電正常發揮,又剛好達高標(穩定的好表現!) 27:15 展望重點: 日本、美國新增擴廠計畫 30:00 日本廠: 產能確定全包才多蓋廠,預計穩定貢獻未來獲利 32:00 美國廠: 被美國綁架,低於公司毛利,蓋愈多愈快,愈不利 38:10 設備材料廠已聚集短線資金與漲多,法說會後反而利多出盡 40:00 25%年成長:代工漲價、3奈米擴產+滿載、5奈米稼動率重回高峰 43:30 驚喜或疑慮: AI PC與7奈米稼動率不若AI server樂觀明朗 45:55 當CSP廠商股價被教訓,進而減少支出,才會開始影響AI半導體 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3752
財報壹哥-局勢明朗後,鎖定業績將創高股
Aug 11th 2022
財報壹哥
繼大約兩個月前左右分享華通,到目前為止,股價歷經了回測年線後,再度上拉高波段新高;型態上是很標準的波段多頭漲勢,有一點很有趣的,就是 7/4 的最低點 40.7 元,幾乎就回測了 5/10 的低點 40.65 元 ( 3 月份以來的最低點 ) ,可說是很典型的測試支撐不破,股價再重新上攻創高的案例。
當時的價位距離目前約上漲了 12.5% ,而中間的回檔過程最多約回檔了 9% ,等於回測前低後到目前股價大約漲了 2 成,說多不多,說少也不少,筆者現在會再次提出來,就是認為後續依舊值得持續留意。
當時候提到,在 PCB 類股中,要跟先前主流的 ABF 基本族群比較,華通屬於次產業無太多的利空訊息,也不是歷經過高成長後易出現評價大幅下修的產業,也因此使華通股價表現抗跌。
而時序在進入 Q3 旺季後,營運上受到消費型電子庫存調整的影響有限,手機/筆電/平板等產品備貨正常,高階新款筆電也能抵銷智慧型手機的需求疲軟,再加上本季重慶新產能開出,都是能夠使其營運表現強勁的因素。
除了上述這些比較偏向消費性的產品外,積極切入的 5G 、低軌道衛星應用,也使得華通在市場眼中,性質會更偏向利基型或高成長力的類別,自然不太會變成優先要砍出的標的,且就像上次台積點法說,或是這次美國科技股財報季的概念,聚焦高階市場的企業,對於下半年的展望就不會像多數企業那麼悲觀,進而就不太會有調降財測導致殺盤的現象。
以目前狀況來看,首先先看營收, 6、7 月營收月增率都超過 15% , 7 月營收更是創下歷史次高,這也驗證我們先前提過的看法;第二季 EPS1.21 元,受封城還有缺料影響呈現季率退,不過這都已經是過去式了,對於股價看起來也沒什麼負面影響。
重點還是先放在這季,在美系大廠客戶傳統拉貨時間到來下, iPhone 、 iPad 、 MacBook 等訂單陸續釋出,今年的營運高峰預期落在 Q4 ,搭配華通新產能陸續到位,也代表將來還會有營收創新高的利多, Q3 單季獲利估計可回到接近 Q1 水準,而低軌道衛星用的電路板,在 Space X 積極拉貨下,目前華通產能已經有供不應求的情況,華通也會利用去瓶頸方式來增加產能,衛星相關的產品比重相較去年估計有2倍以上的提升,成長速度值得期待。
以營運將再創高來看,目前預期華通本益比不到 10 倍,因此除了營運展望正向以外,評價便宜也是個使股價抗跌的原因;股價經過緩步走揚創高後,可先觀察是否有過高後的追價買盤,這種可以先以短線看待,後續確立將前高壓力轉支撐後,回測此支撐或是中長期均線位置就是不錯的進場機會。
出身於財務會計背景,善於發掘財報中隱蔽的投資機會,利用基本面點出波段飆股,搭配技術面的靈活操作,以面面俱到的投資方式,避開波段大跌風險,確實掌握上漲潛力族群。
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