隼先生怎麼說#EP154|財報季開跑,金融股銀行投行大不同,台積電穩定好表現 |
2:00 金融股的分析要分銀行與投行,以及其他獨立的專門機構 3:21 Q1淨利差仍然未止跌,普遍本業利息淨收入難有好表現 5:40 違約率持續創波段高,不致危機但影響財報已足矣 7:22 展望下修:降息時點延後,殖利率倒掛與淨利差止跌繼續延後 9:40 五家銀行股業務要留意,尤其權值股摩根大通控盤控好控滿 12:00 IPO數據中國弱、美國強,而且大金額IPO後續持續看增 14:28 投行股業務為主的摩根史丹利受益,高盛次之 17:00 政府關係好壞!? 大摩股價被壓、小摩吹上天的反轉機會 20:10 補充台灣金融股影響,壽險大金控分析重點是投資級公司債 22:40 金控前3月自結亮眼,4月數據會開始變差 24:50 台積電正常發揮,又剛好達高標(穩定的好表現!) 27:15 展望重點: 日本、美國新增擴廠計畫 30:00 日本廠: 產能確定全包才多蓋廠,預計穩定貢獻未來獲利 32:00 美國廠: 被美國綁架,低於公司毛利,蓋愈多愈快,愈不利 38:10 設備材料廠已聚集短線資金與漲多,法說會後反而利多出盡 40:00 25%年成長:代工漲價、3奈米擴產+滿載、5奈米稼動率重回高峰 43:30 驚喜或疑慮: AI PC與7奈米稼動率不若AI server樂觀明朗 45:55 當CSP廠商股價被教訓,進而減少支出,才會開始影響AI半導體 相關圖表資料與完整文章: https://www.big-econ.com/index.php?sec=article&ID=3752
隼先生怎麼說-國安基金護盤,年底分析復盤
Dec 31st 2022
隼先生
說過的話要負責,分析與預測並非說完拍拍屁股就算了,事後的分析復盤、甚至認錯修正都很重要,本次文章將要更新並追蹤對國安基金與台股的相關分析。
7月國安基金進場時所作的預測,再次檢視與修正
短線快速修正與國際股市價差,超跌反彈
→預測正確
本次護盤時間會創下歷史紀錄,若涵蓋到多次提及的Q3反彈、Q4有債務風暴再下挫,「推測時長逼近1年(2023年Q2退場)的可能性相當高。
→預測須修正,目前時間尚未走完,當然結果不得而知,不過筆者直接先行修改預測,「護盤會創下歷史紀錄不變,但護盤結束時點,將遠超過2023Q2,因為連操盤手,理當站在政府立場不會講空且又慣性保守的一方都說兩年,那預測勢必要進行修正。」
護盤中期績效並不能太過樂觀
→預測正確,短線的護盤效益,馬上在9月地緣風險時回吐,指數破底,目前重新來到進場點附近,預計2023將在下跌段持續護盤買進,陷入套牢,推測兩年的官員說法,即是目標為接近損益兩平陸續退場的預估時間。
完整的敘述可以點7/15文章的連結: https://news.cnyes.com/news/id/4915562
1月國安基金例會,公布財報的關鍵-目前進場多少、虧多少?
既然已經進場短期內不會退場,那原則上就不會有臨時會,因此每季召開的國安基金例會,需要好好掌握公布的數據報表,筆者預計按照往例,會在1月中封關前召開:
以下為10月份公布,截至2022Q3的數據
在資產負債表中用橘框圈起的兩項[112.08億、-8.17]億元的金額,即是[進場投入資金、未實現損益(負數為虧損)]
從這幾次阮清華先生的公開談話,除了可以推敲出損益兩平是護盤終極目標,而實際上資金的運用是點火與護盤。可以進一步的延伸解讀:
1.點火: 當「單日出現較大跌勢、跳空缺口」,外資必然賣超調節時。國安基金扮演「盤中追價(非掛委買)買進的作用。」
2.護盤: 當「指數位階來到關鍵價位」: 國安基金成本價、進場點、技術面支或整數重要點位,試圖進行「控盤支撐」
12/27、28為例,點火兼護盤為例,推算國安基金的成本價
當然國安基金買的個股有多檔,只不過既然都是買權值股,大致還是可以以指數推估類似成本價位,例如:以Q3財報來看,未實現虧損/投入資金,跌幅約為7.28%,以9/30的加權指數收盤價反推,以指數替代的成本位置大致是14480。
屆時國安基金Q4財報公布,一樣12/30收盤價與1月財報未實現虧損來推算。12/27、28大舉尾盤買進來看屬於點火,然而以位階來看也是護盤點位,因為同時來到整數14000、季線、國安基金進場點。
國安資金進場並不會每日公告,但台銀分點算較為可靠、明顯的下單證據之一,畢竟平常買賣很少,會有特定幾個交易日買進很多權值股,這大機率是護盤的數據:
下圖為筆者統計12/27、28兩交易日合計買超「金額」前50名(當比較不同個股看張數沒意義)
政府護盤,晚了我就不要了
在封關前碰觸到季線支撐,已經是相當弱勢的跡象,等於下檔保護措施已經快到最後一層,因此大力道的護盤並不會太意外,但除了防守以外,先至少收復半年線,讓月線不要下彎的幅度縮小,會是護盤更佳的位階。畢竟封關期間有許多美股財報公布還有FOMC,期指的逆價差將是1/3起很重要的觀察外資避險心態數據。
擅長運用各式金融商品報價、總經數據進行配對整合分析,並對華爾街 buyside 、散戶投資心理面,有獨道見解。 著重由上而下,股匯債整體趨勢預測,擬定交易策略。
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